Editorial

ID: 7761

Autoria: Alexsandro Broedel Lopes.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 1-1, Setembro-Dezembro, 2008. 1 página(s).

Tipo de documento: Editorial (Inglês)

Efeito tempo, firma e país no desempenho: uma análise sob a perspectiva da modelagem hierárquica com medidas repetidas

ID: 7753

Autoria: Luiz Paulo Lopes Fávero.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 173-191, Setembro-Dezembro, 2008. 19 página(s).

Palavras-chave: análise de desempenho , efeito firma , efeito país , medidas repetidas , modelos hierárquicos

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A literatura não tem atingido um consenso sobre como os efeitos firma e país influenciam a performance de organizações ao longo do tempo. Sob as hipóteses inicias de que há alterações significativas no desempenho de empresas atuantes no Brasil nos últimos anos, e que estas variações ocorrem em função das características existentes em cada firma e dos países de origem, este estudo propõe, por meio da modelagem hierárquica com medidas repetidas, uma abordagem que permite analisar os efeitos aleatórios como alternativa para a avaliação da evolução da rentabilidade. Por meio de uma amostra com 523 firmas provenientes de 18 países ao longo de 8 anos (1998-2005), totalizando 2545 observações, verifica-se que há representatividade apenas do efeito firma para a diferenciação do desempenho médio e das taxas de crescimento deste desempenho entre empresas nos últimos anos. Os resultados apresentam contribuições para o entendimento dos fatores determinantes, em caráter multinível, do desempenho de firmas ao longo do tempo.

Análise do nível de transparência das instituições financeiras brasileiras em relação ao Acordo com o Novo Acordo de Capitais (Basiléia II) - Um estudo de caso múltiplo

ID: 7754

Autoria: Elizabeth de Almeida Neves Di Beneditto, Raimundo Nonato Sousa da Silva.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 192-208, Setembro-Dezembro, 2008. 17 página(s).

Palavras-chave: Basiléia II , relatório anual , transparência

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O presente trabalho pretende examinar os fatores do disclosure adotados nos relatórios anuais das instituições financeiras Brasileiras. Para tanto, os dados necessários para subsidiar a pesquisa serão obtidos por meio da análise do disclosure praticado pelas instituições financeiras selecionadas e por meio de entrevistas semi-estruturadas conduzidas pelo pesquisador com executivos dessas instituições, e analisados à luz da literatura sobre disclosure e das recomendações do acordo de Basiléia II sobre transparência e disclosure. Nesse sentido, o presente estudo pretende analisar qual é o nível de aderência do disclosure praticado pelas instituições financeiras em relação às recomendações do Comitê, de forma a permitir uma melhor percepção das informações apresentadas nos relatórios anuais dessas instituições financeiras.

Uma análise sobre a compreensibilidade das informações contábeis governamentais comunicadas pelo Balanço Orçamentário

ID: 7755

Autoria: Luiz Carlos Miranda, Alan José de Moura Silva, José Francisco Ribeiro Filho, Lino Martins da Silva.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 209-228, Setembro-Dezembro, 2008. 20 página(s).

Palavras-chave: balanço orçamentário , cidadania , compreensibilidade das informações contábeis , contabilidade pública

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este estudo replica, de forma adaptada, os estudos de Kinnersley e Fleischman (2001), Hall Jr. (2001) e Athayde (2002), focando a compreensibilidade das informações produzidas pela contabilidade governamental. O objetivo do estudo é avaliar se os cidadãos – principais destinatários da informação produzida pela contabilidade governamental – compreendem as informações divulgadas nos demonstrativos divulgados pelas entidades públicas. Neste estudo, avalia-se especificamente o Balanço Orçamentário, objetivando testar se esse demonstrativo é escrito numa linguagem compreensível pelos cidadãos, permitindo que estes acompanhem a execução orçamentária. Para tanto, utilizou-se um questionário, acompanhado de um Balanço Orçamentário de uma instituição governamental, que foi aplicado na Região Metropolitana do Recife (PE), junto a cidadãos com nível educacional acima da média da população brasileira. Após a aplicação de alguns testes estatísticos adequados para esse tipo de análise (Alfa de Crombach, teste Qui- Quadrado de Pearson e teste de Fisher), conclui-se que as informações produzidas pela contabilidade pública não são claras para a maioria dos cidadãos, independente do grau de escolaridade. Mesmo dentre aqueles que se consideram com bom conhecimento sobre contabilidade e sobre contabilidade governamental, o grau de compreensão dos relatórios produzidos pela contabilidade pública é baixo.

Flexibilidade na utilização de Diesel ou Biodiesel: uma abordagem via Opções Reais

ID: 7756

Autoria: Edson Daniel Lopes Gonçalves, Leonardo Leandro Ferreira.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 229-243, Setembro-Dezembro, 2008. 15 página(s).

Palavras-chave: flexibilidade , investimento sob incerteza , opções reais , rontes renováveis de energia

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho abordará o desenvolvimento do Biodiesel como combustível de fontes renováveis na matriz energética brasileira. Em especial será abordada a flexibilidade de utilização entre o Diesel tradicional de origem petrolífera e o Biodiesel de origem vegetal. Assim, nosso objetivo é avaliar a flexibilidade existente entre o Diesel mineral e o Biodiesel. Para tanto, utilizaremos uma abordagem via opções reais, no qual a escolha do combustível para abastecimento é modelada como uma sequência de opções européias. Estas “Switch Input Real Options” geram valor ao projeto e minimizam riscos associados a falta de oferta de energia, outro problema recorrente em nossa realidade.Por fim, será comentado o potencial de ganho no agregado para um país como o Brasil, com um modal de transportes predominantemente rodoviário e dependente do Diesel.

Efeitos sazonais no índice Bovespa

ID: 7757

Autoria: José Fajardo, Rafael Pereira.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 244-254, Setembro-Dezembro, 2008. 11 página(s).

Palavras-chave: anomalias , efeito dia da semana , efeito feriado , mercado eficiente , reversão do efeito segunda-feira , sazonalidades

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo tem como objetivo investigar três anomalias no índice da Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA): efeito dia da semana, reversão do efeito segunda-feira e efeito feriado. O período analisado é de Jan/1995 a Dez/2007, segmentando também em subperíodos de acordo com os mandatos presidenciais. O artigo aborda as teorias da eficiência de mercado e dos efeitos sazonais analisados. De acordo com as estatísticas as anomalias não foram constadas com constância durante os períodos estudados.

Perfil econômico-financeiro de empresas que fazem e que não fazem reavaliação de ativos

ID: 7758

Autoria: Eliandro Schvirck, Oldair Roberto Giasson.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 255-270, Setembro-Dezembro, 2008. 16 página(s).

Palavras-chave: demonstrações contábeis , indicadores econômicos , mensuração de ativos , reavaliação de ativos

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A avaliação de ativos pelo custo histórico apresenta limitações em seu poder informativo devido a defasagem de valor, com isso os valores contábeis podem ser irreais frente ao mercado Uma alternativa para diminuir o impacto da defasagem sobre os ativos permanentes, que são os mais sensíveis a este fato, é a avaliação ao custo corrente. A legislação brasileira permite às empresas a alternativa da reavaliação de ativos ao valor de mercado, assim, algumas empresas utilizam esse procedimento e outras não. Nesse contexto, o presente estudo teve como objetivo apurar o perfil econômico financeiro desses dois grupos de empresas, para apurar se existem diferenças significativas entre eles. Utilizou-se para isso o grupo de empresas que disponibiliza suas demonstrações na Bovespa, totalizando 261 empresas. Com o intuito de avaliar a significância das diferenças existentes utilizou-se o teste de hipóteses não-paramétrico Mann Whitney. Os resultados apontam para a existência de diferenças significativas no perfil dos dois grupos de empresas.

O perfil fundamentalista das carteiras vencedoras e perdedoras na Bovespa no período de 1995 a 2002

ID: 7759

Autoria: Luciano Martin Rostagno, Karina Talamini Costa Soares, Rodrigo Oliveira Soares.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 271-288, Setembro-Dezembro, 2008. 18 página(s).

Palavras-chave: análise fundamentalista , Bovespa , carteiras , eficiência de mercado

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A controvérsia acerca da eficiência de mercado dá margem a vertentes distintas sobre como precificar ativos, bem como sobre a possibilidade ou não de previsão dos retornos das ações. As análises empíricas efetuadas neste trabalho seguem a lógica da análise fundamentalista, buscando traçar o perfil das carteiras ganhadoras e perdedoras da Bovespa, de janeiro de 1995 a dezembro de 2002. Foram analisadas 37 variáveis em carteiras formadas com base nos retornos mensais das ações. Dentre as carteiras analisadas, os resultados apontaram uma melhor caracterização do perfil das carteiras de menor desempenho. As principais características encontradas para estas carteiras foram: alta volatilidade, baixo endividamento, menor porte, baixo retorno sobre ativos e patrimônio líquido, além de terem sido negociadas a preços altos em relação às dimensões lucro, dividendos e EBITDA. Já as vencedoras caracterizaram-se por possuírem alto risco total de mercado, projeção de aumento do retorno sobre o PL e um baixo rendimento relativo ao mercado no mês anterior.

Teoria instrumental dos stakeholders em ambientes turbulentos: uma verificação empírica utilizando doações políticas e sociais

ID: 7760

Autoria: Rosilene Marcon, Rodrigo Bandeira de Mello, Anete Alberton.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 5, n. 3, p. 289-308, Setembro-Dezembro, 2008. 20 página(s).

Palavras-chave: doações políticas e sociais , equações estruturais , performance , regressão múltipla , teoria instrumental dos stakeholders

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O trabalho analisa empiricamente a teoria instrumental dos stakeholders, utilizando como proxy da intensidade do relacionamento com os stakeholders políticos e sociais, as doações da empresa para o governo e comunidade. Com uma amostra de 339 empresas de capital aberto no Brasil, dois modelos foram utilizados. No primeiro, regressão múltipla, verifica-se os efeitos da iniciativa estratégica das empresas em realizar doações sociais e políticas, comparando a performance das empresas doadoras e não doadoras (grupo de controle). No segundo modelo, equações estruturais, verifica-se a importância da intensidade do relacionamento (mediadora na relação entre a orientação para os stakeholders e performance) com os stakeholders políticos e sociais, em firmas doadoras. A teoria instrumental não encontrou suporte empírico em ambos os modelos. Os resultados sugerem que o mercado ainda percebe a gestão dos stakeholders como custo para as empresas, podendo a intensidade do relacionamento com os stakeholders ser explicada por um construto unidimensional, mensurado por indicadores que descrevem o contexto organizacional.