ID: 49976
Autoria:
Kesley Leandro da Silva, Marcelo Fernandes.
Fonte:
Revista Brasileira de Finanças, v. 16, n. 1, p. 39-80, Janeiro-Março, 2018. 42 página(s).
Palavras-chave:
Filtro HP , Gerenciamento de volatilidade , Regressão não paramétrica , Taxas de câmbio , Tendência não linear
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Utilizamos dados semanais para investigar o desempenho de estratégias de momento no mercado de câmbio. Consideramos tanto regras lineares baseadas em médias móveis, quanto métodos de extração de tendência não linear. Os resultados mostram que os desempenhos de todas as estratégias são extremamente sensíveis à escolha da moeda, às defasagens utilizadas e ao critério de avaliação escolhido. Em particular, as moedas dos países do G10 apresentam resultados médios melhores com a utilização dos métodos não lineares, enquanto as moedas dos países emergentes apresentam resultados mistos. Adotamos também uma metodologia para o gerenciamento do risco das estratégias de momento, visando minimizar as “grandes perdas”. Ela tem êxito em diminuir as perdas máximas semanais, o desvio-padrão, a assimetria e a curtose para a maior parte das moedas em ambas as estratégias. Quanto ao desempenho, as operações baseadas no filtro HP com gestão do risco apresentam retornos e índices de Sharpe maiores para cerca de 70% das estratégias, enquanto as baseadas na regressão não paramétrica apresentam resultados melhores para cerca de 60% das estratégias.
