ID: 7382
Autoria:
Antonio Zoratto Sanvicente.
Fonte:
Revista Brasileira de Finanças, v. 10, n. 2, p. 179-196, Abril-Junho, 2012. 18 página(s).
Palavras-chave:
assimetria de informação , custo de transação , eficiência operacional , negociação de ações , variáveis dependentes limitadas
Tipo de documento: Artigo (Inglês)
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Este artigo aplica a estimativa de custos de transação de Lesmond
(20055) no mercado brasileiro de ações, apoiada num modelo de variável
dependente limitada. O objetivo é testar hipóteses sobre fatores
determinantes dos custos de transação no mercado secundário (liquidez,
volatilidade, tamanho, governança corporativa diferenciada, participação
em programa de ADRs), bem como o impacto da crise de 2008. Utilizam-se
dados diários do período de 1999 a 2009, em média com mais de 250 ações
por ano. É observado que o custo total médio de transação sofreu redução
substancial e continuada em cada ano do período, indo de 2,95% em 1999 a
1,22% em 2009. É verificado que a volatilidade da ação e a participação
em níveis de governança corporativa diferenciada são as variáveis
explicativas mais importantes.
