ID: 408
Autoria:
Ariádine de Freitas Silva, Mauricio Ribeiro do Valle.
Fonte:
Revista de Administração Contemporânea, v. 12, n. 1, p. 201-229, Janeiro-Março, 2008. 29 página(s).
Palavras-chave:
dívidas de longo prazo , empresas brasileiras e americanas , endividamento , estrutura de capital
Tipo de documento: Artigo (Português)
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O trabalho analisou os endividamentos totais e de longo
prazo de empresas brasileiras e americanas, de vários setores da economia, no
período de 1999 a 2003. Além do estudo comparativo, testou-se, utilizando
mínimos quadrados ordinários (regressões cross-sectional) algumas
hipóteses acerca dos determinantes da estrutura de endividamento das empresas,
partindo-se de estudos dos principais autores propostos pela literatura para
empresas de diferentes países. Adicionalmente, uma análise comparativa entre os
setores foi realizada, utilizando-se testes de diferença de médias. Os
resultados mostraram que empresas brasileiras e americanas apresentaram,
respectivamente, proporção maior e crescente de dívidas de curto e longo prazo
no período. No longo prazo, verificou-se, ainda, a superioridade das americanas
sobre as brasileiras. Mas, no que se refere ao endividamento total, as
brasileiras mostraram-se superiores às americanas. Nas regressões,
encontraram-se evidências de que maior proporção de ativos para garantia
resultam em maiores níveis de dívida total e longo prazo. Também ficou
evidenciado que empresas mais rentáveis e com altas taxas de despesa de
depreciação tendem a apresentar menos dívidas, tanto de longo prazo como
totais. Finalmente, verificou-se que empresas maiores tendem a ser mais
endividadas no total.
