ID: 25613
Autoria:
Carlos Patrício Samanez, Giuliano Iorio, Gustavo Santos Raposo, Marcio Palmeira.
Fonte:
Revista de Economia e Administração, v. 1, n. 4, p. 57-71, Outubro-Dezembro, 2002. 15 página(s).
Palavras-chave:
Análise de ativos contingentes , Derivativos , Opções , Títulos conversíveis
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Em artigo publicado no Journal of Finance, McConnell; Schwartz (1986) desenvolveram um modelo para apreçamento de Liquid Yield Option Notes (LYON's), títulos que têm como características principais: a ausência de eventos geradores de fluxo de caixa antes da data de vencimento, a existência de opções de compra (em poder do emissor) e de venda (direito do investidor), além da possibilidade de conversão dos contratos emitidos em um número determinado de ações da empresa emissora. Tomando por base tal artigo, o presente trabalho desenvolve um modelo alternativo para apreçamento e análise de LYON's fazendo uso da teoria clássica de derivativos, de modo a incorporar corretamente ao preço justo do título, tanto a influência das opções presentes no contrato, quanto a sua conversibilidade, ponto que indubitavelmente se mostra de grande relevância, principalmente quando da tomada de decisão por parte da instituição interessada no lançamento do título, no que tange às características que os contratos necessariamente deverão incorporar.