Editorial V. 10, N. 3, 2021

ID: 63142

Autoria: Ricardo José Rocha Amorim, Francisco Marton Gleuson Pinheiro, Maria de Fátima Araújo Frazão.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 1-4, Setembro-Dezembro, 2020. 4 página(s).

Tipo de documento: Editorial (Português)

Desempenho de IPOs de Empresas Brasileiras Financiadas por Fundos de Private Equity

ID: 63143

Autoria: Vitor Fassio Andrade, Rafael Moreira Antônio, Rafael Confetti Gatsios, Tabajara Pimenta Júnior.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 5-20, Setembro-Dezembro, 2020. 16 página(s).

Palavras-chave: IPO , Mercado de Capitais , Private Equity , Risco

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho analisou a relação entre a presença de financiamento de fundos de Private Equity em empresas que realizaram oferta pública inicial de ações (IPO) e o comportamento posterior dos retornos das ações. A partir da estratégia de estudo de eventos foram comparados os Retornos Anormais (AR) e os Retornos Anormais Acumulados (CAR) oferecidos pelas variações dos preços das ações dos dois grupos de empresas (financiadas e não-financiadas por fundos de PE). A amostra do estudo foi composta por 122 IPOs ocorridos no mercado brasileiro no período compreendido entre janeiro de 2007 e dezembro de 2017 e os testes de diferença de média indicaram que o desempenho das ações que não contaram com a participação de PE foi superior em janelas de 21 e 126 dias úteis. No entanto, esse resultado se inverte em na janela de 252 dias. Isso implica dizer que os IPOs de empresas financiadas por fundos de Private Equity obtêm melhor desempenho quando comparados a IPOs de empresas não respaldadas por esses fundos. Ainda, o estudo realizou a estimação de modelos de regressão que indicam que o desempenho das empresas com participação de PE é superior para a janela de 252 dias. Para as outras janelas, 21 dias e 126 dias não existe diferença entre os grupos analisados.

Proteções ao Acionista e ao Credor e Política de Dividendos: Uma Análise Internacional dos Modelos de Resultado e de Substituição

ID: 63144

Autoria: Ana Cristina Miranda Rodrigues.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 21-39, Setembro-Dezembro, 2020. 19 página(s).

Palavras-chave: Direitos do acionista , Direitos do credor , Dividendos , Modelo de resultado , Modelo de substituição

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo investiga os efeitos dos mecanismos de proteção ao acionista e ao credor sobre as políticas de dividendos, à luz dos modelos de agência de resultado e de substituição. Para dar suporte às hipóteses formuladas, desenvolvem-se estatísticas descritivas, regressões Tobit e o Método dos Momentos Generalizados. Os resultados empíricos, baseados em dados de 18.607 empresas de 40 países, durante o período de 2008 a 2017, sugerem que firmas instaladas em países com alta proteção ao acionista e com melhores oportunidades de investimento são menos propensas a pagar dividendos, como assim o fazem, indicando as efetividades dos modelos de resultado e de substituição, sob a perspectiva do acionista. Sob a perspectiva do credor, os resultados mostram que, em condição de alta proteção, o credor restringe o pagamento do dividendo de firmas com maiores oportunidades de investimento e, quando da baixa proteção à dívida, as empresas pagam mais dividendos. Deste modo, é possível concluir que os direitos dos acionistas, e não dos credores, são consistentes com os modelos de agência de resultado e de substituição dos dividendos.

Influência do Ceticismo Profissional no Gerenciamento de Impressão da Divulgação da Informação Contábil

ID: 63145

Autoria: Daniel Matthes, Camila Adam, Jules Kout Tene, Paulo Roberto da Cunha.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 40-61, Setembro-Dezembro, 2020. 22 página(s).

Palavras-chave: Ceticismo profissional , Divulgação da informação contábil , Gerenciamento de impressão

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O objetivo do estudo foi analisar a influência do ceticismo profissional sobre o gerenciamento de impressão na divulgação da informação contábil. O ceticismo profissional foi analisado por meio das variáveis mente questionadora, suspensão de julgamento, busca de conhecimento, compreensão interpessoal, autonomia e autoestima, conforme constructo de Hurtt (2010). O gerenciamento de impressão foi analisado por meio das variáveis seletividade, distorção de medição e aprimoramento de divulgação, conforme Cardoso, Leite e Aquino (2018). A pesquisa caracteriza-se como descritiva, survey e quantitativa. A amostra do estudo foi composta por 201 acadêmicos do curso de Ciências Contábeis de duas Universidades Públicas do Estado de Santa Catarina. A análise dos dados se deu por meio de estatística descritiva e regressão OLS por meio do software SPSS®. Os resultados da pesquisa demonstraram que a característica mente questionadora influencia negativamente as variáveis aprimoramento de divulgação e distorção de medição, demonstrando que quanto maior o nível da característica mente questionadora num indivíduo, menor a possibilidade de este ser influenciado por duas das técnicas de gerenciamento de impressão.

Panorama da Literatura sobre a Governança Corporativa: Uma Análise Bibliométrica das Bases Teóricas e Abordagens mais Utilizadas em Artigos

ID: 63147

Autoria: João José Ferreira Simões, Antônio Artur de Souza.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 62-82, Setembro-Dezembro, 2020. 21 página(s).

Palavras-chave: Finanças , Governança Corporativa , mapeamento bibliométrico , VOSviewer

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Nesta pesquisa foram investigados as bases teóricas e os artigos mais citados nos estudos sobre a governança corporativa por meio de mapeamento bibliométrico utilizando o software VOSviewer. A amostra, composta por 2.965 artigos, foi obtida por meio da base Web of Science. O período de análise, de 2000 a 2018, foi subdivido em três subperíodos devido a ocorrência de eventos financeiros nos Estados Unidos, tendo sido evidenciada a necessidade de melhorias nas práticas de governança corporativa. Acredita-se que o aprimoramento das práticas de governança corporativa sejam o fruto do surgimento de novas propostas apresentadas na literatura investigada, caracterizando a relevância desta pesquisa. Este estudo contribui para a literatura em Finanças ao apresentar as fundações das pesquisas sobre a governança corporativa por meio de mapeamento bibliométrico, podendo auxiliar as futuras pesquisas ao delinear as bases teóricas utilizadas após os eventos de estresse financeiro relatados. As evidências sugerem a predominância da Teoria da Agência nos períodos analisados. Entretanto, também foram observadas a Teoria da Estrutura de Propriedade, Stakeholder Theory, Stewardship Theory e Resource Dependency Theory que poderiam estar associadas aos eventos ocorridos.

Avaliação de Empresas pelo Método de Fluxo de Caixa Descontado: O Caso de uma Indústria de Madeiras Faqueadas de Capital Fechado

ID: 63146

Autoria: Victor Uhdre Grejanin, Vinicius Abilio Martins.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 83-107, Setembro-Dezembro, 2020. 25 página(s).

Palavras-chave: Avaliação de empresas , Empresa de capital fechado , Fluxo de Caixa Descontado , Valor de mercado , Valuation

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O processo de avaliação de empresas ganhou destaque nas últimas décadas. Existem diversos métodos que auxiliam na determinação do valor justo de uma empresa. Dentre os mais utilizados, destaca-se o método de fluxo de caixa descontado. No entanto, este modelo tem uso predominante em empresas de capital aberto. Desta forma, esta pesquisa teve como objetivo verificar a viabilidade de aplicação, em uma empresa de capital fechado, do modelo de avaliação de empresas por meio do fluxo de caixa descontado. Trata-se do caso de uma empresa de extração e beneficiamento de madeira de capital fechado, localizada na região Sul do Brasil. Foi realizada uma pesquisa aplicada, sob o método dedutivo, descritivo, de natureza aplicada, sob uma abordagem quali-quantitativa, realizado por meio do emprego do método de fluxo de caixa descontado. Como resultados, estimou-se o valor de mercado da organização, apoiado na perspectiva de crescimento do gestor, aliada à taxa de crescimento do período analisado. Constata-se que o método de avaliação por fluxo de caixa descontado, apesar da sua utilização ser de aplicação em empresas de capital aberto, pode ser aplicável para avaliação de empresa de capital fechado, levando em consideração suas limitações e a precaução em não enviesar os resultados.

Gestão Financeira em MPEs: Um Estudo sob a Ótica de Especialistas Lagoanos

ID: 63148

Autoria: Amyson Jhonata da Silva, Natallya de Almeida Levino, Carlos Everaldo Silva da Costa.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 108-128, Setembro-Dezembro, 2020. 21 página(s).

Palavras-chave: Análise de Conteúdo , Finanças empresariais , Gestão financeira , Método Delphi , MPEs

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A micro e pequena empresa (MPE) no Brasil é parte importante da economia, sendo parte de um setor que mais emprega, mas que, ao mesmo tempo, possui alta taxa de mortalidade. Capaz de auxiliar essa tipologia empresarial no âmbito financeiro, há o consultor. No intuito do reforço dessa hipótese em um determinado contexto, este estudo tem como objetivo compreender quais as melhores práticas em gestão financeira segundo a ótica de consultores alagoanos. A metodologia combinada uniu a coleta dos dados – onde foram realizadas entrevistas semiestruturadas com 6 consultores em 2019 – pelo método Delphi e, para a análise, a técnica de Análise de Conteúdo (AC), através dos softwares qualitativos QDA Miner e o WordStat 8. Os resultados apresentaram que, sob a ótica dos consultores, as MPEs alagoanas têm deficiência em práticas básicas, pois muitas não realizam o devido gerenciamento do fluxo de caixa e/ou capital de giro.

Apuração de Haveres em Processos Judiciais: Uma Análise de dois Laudos Periciais com Ênfase NOS Procedimentos Utilizados pelos Peritos

ID: 63149

Autoria: Udo Strassburg, Katyane Aline Cantu Moreno.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 129-148, Setembro-Dezembro, 2020. 20 página(s).

Palavras-chave: Apuração de Haveres , Laudos , Perícia

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A atuação em perícias de apuração de haveres exige um conhecimento amplo sobre toda gama de procedimentos existentes em uma empresa. Em situações adversas, como a saída de um sócio, pode gerar dúvidas entre as partes, principalmente em relação a quanto cabe a cada um, e não havendo acordo amigável, o caso é levado à justiça para que, por intermédio de um magistrado, a decisão possa ser tomada em relação à apuração destes valores. O objetivo da presente pesquisa é analisar dois laudos de perícias para avaliação de haveres, com ênfase nos procedimentos utilizados pelos peritos. Como resultados, a primeira perícia trata sobre uma dissolução parcial de sociedade por desentendimentos e desacordos, e o segundo processo trata de uma dissolução parcial de sociedade pela morte de um dos sócios. Foi evidenciado que os laudos seguiram as formalidades legais, pecando em alguns aspectos como a falta de detalhamento na análise técnica ou científica. Outros achados são das diferenças de visões e abordagens metodológicas e ferramentais. Evidencia-se que os dois laudos chegaram ao objetivo pretendido, mas deixando algumas dúvidas, pois, na visão de quem analisou o laudo, algumas informações não ficaram claras, as quais poderiam ser úteis para o magistrado, na tomada de decisão. Cada laudo tem as suas especificidades e devem ser individuais, seguindo as intuições de cada perito.

Estratégia na Gestão Logística da Cadeia de Suprimentos: Um Estudo Multicaso com Empresas de Soluções para o Setor de Mineração

ID: 63150

Autoria: Daniel Barbosa Cabral, Marcos Augusto Lima Luz, Queren Hapuque Gomes Souza, Zildinéia Santos Vieira.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 149-165, Setembro-Dezembro, 2020. 17 página(s).

Palavras-chave: Cadeia de suprimentos , Estratégia , Gestão , Logística , Setor mineral

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo tem o objetivo de analisar como a estratégia empresarial é adotada na gestão logística da cadeia de suprimentos de empresas do ramo de soluções para a mineração. A pesquisa qualitativa é de natureza exploratória. Foram realizados estudos de múltiplos casos em três empresas de grande porte e multinacionais do segmento de soluções para o setor de mineração. Os gerentes das filiais foram entrevistados nas instalações das empresas e responderam a um questionário semiestruturado. Os resultados foram analisados por meio da técnica de análise de conteúdo. Adicionalmente, foram elaboradas uma matriz SWOT e um fluxograma de processos logísticos para cada empresa visitada. Os resultados indicaram que as estratégias de gestão logística da cadeia de suprimentos têm contribuído para o gerenciamento dos estoques, transporte, armazenagem e processamento dos pedidos, aumentando, assim, a eficiência dos processos estratégicos da logística empresarial das empresas.

Gastos com Educação, Saúde e Segurança Pública: Uma Relação com as Taxas de Homicídios nos Municípios do Brasil

ID: 63151

Autoria: Miguel Angel Rivera Castro, Lindomar Pinto da Silva, Thiago Henrique Carneiro Rios Lopes.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 166-187, Setembro-Dezembro, 2020. 22 página(s).

Palavras-chave: Criminalidade , Educação , Gasto público , Saúde , Segurança pública

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho teve por objetivo identificar a relação entre as taxas de homicídios nos municípios brasileiros com os gastos com educação e cultura, saúde e segurança pública. Em grandes linhas, está-se investigando em que medida os gastos públicos podem contribuir para a redução dos homicídios nos municípios brasileiros. Para tanto, utilizou-se como método a econometria espacial que permite, dentre outras coisas, verificar se há algum tipo de transbordamento espacial deste tipo de crime entre as cidades vizinhas. Os dados foram obtidos a partir do CENSO do IBGE, DATASUS e do Boletim de Finanças Públicas do Brasil, elaborado pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), referente aos anos de 2000 e 2010. Os resultados para o ano de 2010 indicam que gastos com educação e cultura foram diferentes do esperado, pois foram positivos e significativos. Isto sugere uma espécie de relação positiva entre gastos com educação e cultura e taxa de homicídio. Porém, este resultado ocorreu quando se controla pelo percentual de indivíduos maiores de 15 anos com nível fundamental. Esta variável, por sua vez, mostrou-se negativa e significativa para o ano de 2010. Ou seja, quanto maior o percentual de indivíduos com aquele nível de escolaridade, menores serão as taxas de homicídios. Os gastos com saúde e segurança pública indicam que maiores investimentos nestas áreas tendem a reduzir esses crimes. Outras variáveis usadas no modelo econométrico também se mostraram significativas, especialmente as características dos municípios vizinhos.

Gestão de Dados Abertos Governamentais: Do Modelo à Prática

ID: 63152

Autoria: Janyluce Rezend Gama, Douglas Roriz Caliman.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 10, n. 3, p. 188-206, Setembro-Dezembro, 2020. 19 página(s).

Palavras-chave: Acesso à informação , Dados abertos , Processos de gestão

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A divulgação de dados abertos governamentais segue uma tendência crescente nos últimos anos alcançando todas as esferas de governo. O objetivo do estudo é investigar a gestão de dados abertos governamentais e o alcance na prática dos objetivos esperados diante de sua disponibilização e publicação. Possui uma abordagem qualitativa, valendo-se da pesquisa documental para prospecção de dados e informações. Para tanto, optou-se, a partir de um modelo de referência internacional de adoção da gestão de dados abertos, o Open Data Charter, por efetuar comparativos dos planos de dados abertos publicados por quatro instituições públicas, sendo duas de abrangência nacional e outras duas de governos internacionais, visando a compreensão do nível de aderência destes planos aos princípios e objetivos dos DAG propostos no modelo de referência. Foram analisados os planos de dados abertos que estavam vigentes nessas instituições na data da coleta de dados, no ano de 2018. Os resultados permitem afirmar que ações relacionadas à participação comunitária e interações com a sociedade necessitam de fomento nos processos de gestão. O estudo contribui com um modelo de referência de dados abertos governamentais que atenda a demandas dos cidadãos por informações, transparência, melhores serviços públicos e espaços de participação na gestão pública.