Governança corporativa, valor de mercado e liquidez das companhias abertas brasileiras

ID: 67270

Autoria: Douglas Bastos.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 1-27, Janeiro-Dezembro, 2020. 27 página(s).

Palavras-chave: Dados em Painel , Governança Corporativa , Liquidez , Valor de Mercado

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Os níveis diferenciados de governança corporativa propagam um conjunto de práticas de boa governança, cujo objetivo é aumentar a transparência e garantir a confiabilidade entre gestores e acionistas. O propósito deste trabalho é identificar se há relação positiva entre boas práticas de governança corporativa, criação de valor de mercado e aumento da liquidez das ações de companhias abertas que atuam no Brasil. Analisou-se um total de 144 empresas, que têm ações negociadas na B3 no intervalo de 2010 a 2018 e o método estatístico utilizado foi o de dados em painel com efeitos fixos. Os resultados sugerem, que em média, as empresas com boas práticas de governança corporativas são mais valiosas e mais líquidas em relação às demais empresas. Também, há uma relação positiva e estatisticamente significante entre boas práticas de governança corporativa e criação de valor de mercado e boas práticas de governança corporativa e aumento de liquidez.

Análise do residual income valuation e do valor dos laudos das ofertas públicas de aquisição de ações: um estudo no mercado acionário brasileiro

ID: 67268

Autoria: Yuri Gomes Paiva Azevedo, Vanessa Câmara de Medeiros, Raimundo Marciano de Freitas Neto, Adilson de Lima Tavares.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 1-22, Janeiro-Dezembro, 2020. 22 página(s).

Palavras-chave: Fechamento de capital , Fluxo de caixa descontado , Oferta pública de aquisição , Residual income valuation , Valor de mercado

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O presente estudo tem por objetivo verificar a existência de diferença estatisticamente significante entre o valor apurado pelo modelo Residual Income Valuation (RIV) e o valor do laudo da oferta pública de aquisição de ações durante o fechamento de capital de companhias listadas na BM&FBovespa, atual B3. Para tanto, foram coletadas, na Bloomberg® e nos sites do Banco Central do Brasil e da Comissão de Valores Mobiliários, as informações necessárias para a realização do estudo, considerando o período pós-convergência das International Financial Reporting Standards (2010-2016). A população da pesquisa compreende 84 empresas, no entanto, a amostra do estudo foi composta por 40 companhias, uma vez que foram excluídas as que apresentaram como resultado da avaliação valores negativos ou não tinham informações disponíveis para o período analisado. Para a realização das análises, tendo em vista a ausência de normalidade, foi utilizado o teste de Wilcoxon, visando comparar duas médias a partir de amostras emparelhadas. Os principais resultados evidenciam que os valores apurados pelos modelos de avaliação são diferentes entre si, contrapondo, os achados anteriores que sugerem a não existência de diferenças estatisticamente significantes no período anterior à adoção das normas internacionais de contabilidade. Esse achado sugere a mudança na capacidade informativa da contabilidade em um cenário atípico aos negócios da empresa: o fechamento de capital.

A pesquisa em avaliação de empresas no Brasil

ID: 67267

Autoria: Flávio Luiz Furtado Filho, Leonardo Flach, Jonatas Sallaberry.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 23-44, Janeiro-Dezembro, 2020. 22 página(s).

Palavras-chave: Avaliação de Empresas , Produção científica , Valor da empresa , Valuation

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Esta pesquisa tem por objetivo revelar a dinâmica das publicações em revistas científicas brasileiras sobre avaliação de empresas. Como método de pesquisa, realizou-se o levantamento e a análise de artigos científicos nacionais publicados no período de 1999 a 2017 disponíveis na base Scientific Periodicals Electronic Library, uma amostra que resultou em 60 artigos. Os resultados desta pesquisa revelam um cenário bastante amplo de temas emergentes na área, com predominância de métodos quantitativos, e foco nos métodos e elementos para a avaliação de empresas. A frequência de publicações não apresenta uma tendência clara de aumento ou diminuição, mas com sinalização de que o assunto é atual e relevante, pois não são concentradas em um periódico específico. As publicações predominam em periódicos de extrato qualitativo superior, fato que revela o alto impacto científico do tema e efervescência da discussão sobre o assunto na ciência. A autoria em geral é pulverizada e a análise de redes indica existência de diferentes linhas de pensamento dentro da temática de avaliação de empresas.

Governance in brazilian federal regulatory agencies: an analysis from court of accounts basic governance framework

ID: 67263

Autoria: Bruno Rodrigues Teixeira de Lima, Clésio Gomes de Araújo, Abimael de Jesus Costa Barro.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 27-51, Janeiro-Dezembro, 2020. 25 página(s).

Tipo de documento: Artigo (Português)

A relação entre práticas e princípios de governança corporativa em uma cooperativa creditícia

ID: 67269

Autoria: Rafael Henrique Lenhardt, Patricia Kischner, Daniel Knebel Baggio, David Basso.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 45-63, Janeiro-Dezembro, 2020. 19 página(s).

Palavras-chave: conflitos de agência , cooperativas de crédito , Governança corporativa

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Objetivou-se neste estudo avaliar como a governança corporativa pode contribuir para mitigar os conflitos de agência em uma organização cooperativa crédito. Para tanto, utilizou-se como caminho metodológico uma pesquisa aplicada, por meio de uma abordagem qualitativa de cunho exploratório. Os resultados apontam que as práticas adotadas pela cooperativa em análise estão em conformidade com os princípios básicos de governança, visto que a organização dispõe de controles internos eficazes, adequação dos serviços prestados e supervisão externa das ações realizadas, mitigando assim, os conflitos de agência entre principais e agentes. Conclui-se com a pesquisa que mesmo a cooperativa não dispondo de uma área interna responsável pela sua Governança Corporativa, as ações desenvolvidas estão em conformidade com os Princípios de Governança Corporativa descrito pelo IBGC. Desse modo, evidencia-se que as ações implantadas pela entidade contribuem para mitigar os conflitos de agência na instituição.

Gestão de riscos como instrumento de governança corporativa em sociedades de economia mista

ID: 67264

Autoria: Sandi Kelli Morin, Ismael Mauri Gewehr Ramadam.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 52-77, Janeiro-Dezembro, 2020. 26 página(s).

Palavras-chave: Gestão de riscos , Governança corporativa , Sociedade de economia mista

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Diante dos fenômenos ocorridos na sociedade contemporânea, tem-se exigido um novo modelo de gestão a fim de melhorar o desempenho das organizações e promover a adoção de ações inovadoras na gestão do negócio. Para tanto, o cenário propiciou a aplicação de alguns preceitos da governança corporativa do setor privado no intuito de maximizar a eficiência e resultados, tendo em vista a necessidade por transparência, mitigação dos riscos e na minimização de possíveis conflitos de interesses entre as partes interessadas. Desta forma, um processo de gerenciamento de riscos interligado as práticas de governança, propiciam a perenidade e a criação de valor às organizações. À vista disto, o presente estudo de caso objetivou identificar quais os principais fatores de riscos e quais os riscos mais relevantes na política de gestão de riscos de 2017 adotadas por três sociedades de economia mista que operam no setor de saneamento básico na Região Sul do Brasil. Para isto, a pesquisa apresenta caráter exploratório, na qual foram aplicadas algumas técnicas para elaboração da análise de conteúdo possibilitando uma visão geral acerca do assunto, sendo que a população encontra-se ordenada por um ramo de atividade e uma mesma região. Diante disso, pode-se evidenciar que ambas as Companhias possuem Políticas de Gerenciamento de Riscos, sendo que foi possível identificar vários riscos e fatores de riscos internos e externos relevantes para o gerenciamento do negócio, assim como, a rescisão ou não renovação de contratos de concessões, além disso, ambas as organizações descrevem a exposição aos riscos financeiros e operacionais.

Sustentabilidade das cidades emergentes do Brasil: uma análise comparativa dos indicadores fiscais e de governança

ID: 67265

Autoria: Melina Rusansky, Hans Michael Van Bellen, Alessandra Rodrigues Machado de Araujo.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 64-92, Janeiro-Dezembro, 2020. 29 página(s).

Palavras-chave: Cidades Emergentes , Indicadores de Governança , Indicadores Ficais , Sustentabilidade

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este estudo tem como objetivo analisar o desempenho em termos de sustentabilidade, da dimensão fiscal e de governança, das cidades que compõem a Iniciativa Cidades Emergentes e Sustentáveis, por meio da utilização de indicadores. Observa-se que concomitantemente ao desenvolvimento econômico das nações mais desenvolvidas, a partir da década de 70, ocorreu-se a discussão dos temas de crise ambiental e desenvolvimento sustentável. Assim, foi realizada uma pesquisa com natureza descritiva, com abordagem do problema de forma quantitativa e qualitativa e coleta de dados secundários, através da Rede Ver a Cidade, onde a ICES disponibiliza o resultado dos indicadores para cada cidade. Os resultados mostraram que o indicador com melhor desempenho foi o de Existência de Sistemas de Aquisições Eletrônicos e o indicador com pior desempenho foi o de Receita Própria como Porcentagem da Receita Total. Também foi possível observar a falta de divulgação de certos indicadores para algumas cidades, ou a divulgação incompleta, limitando, deste modo, a comparação entre as cidades.

Os desafios do processo de sucessão familiar enfrentados por uma empresa localizada no distrito do Caravaggio – SC

ID: 67271

Autoria: Izabela Frassetto Baroni.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 78-100, Janeiro-Dezembro, 2020. 23 página(s).

Palavras-chave: Empresa familiar , Processo sucessório , Sucessão familiar

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Empresas são consideradas familiares quando existem duas ou mais gerações trabalhando juntas na administração da empresa. O processo de sucessão é um dos fatores importantes para a perenidade do negócio. O presente objeto de estudo tem como objetivo identificar os desafios no processo de sucessão em uma organização. A empresa objeto de estudo é definida como familiar. Metodologicamente, o estudo se caracterizou como descritivo, e estudo de caso por estudar uma empresa já existente. Quanto aos meios foi um estudo de caso. Os dados foram obtidos em forma de entrevistas com os sucedidos, sucessores e colaboradores. Com os resultados foram possíveis observar os desafios que a sucessora irá enfrentar como: ganhar a confiança dos colaboradores e manter a empresa em constante crescimento. Percebeu-se que os colaboradores conseguem ver que a sucessão está sendo preparada, mas que veem dificuldade por parte do atual gestor. Os atuais gestores idealizam que o futuro sucessor seja dedicado e engajado. O presente estudo conseguira mostrar para a empresa objeto de estudo as dificuldades que irá enfrentar no processo de sucessão. O processo sucessório nem sempre é de maneira formal, pelo que se foi percebido normalmente se dá de forma informal, tendo em vista que a tomada de decisão central é sempre do atual gestor, e que a sucessora está trabalhando em todas as áreas da empresa, para aprender e entender todo o processo da organização para assumir o cargo de gestão futuramente de forma mais assertiva.

Análise da produção científica sobre governança corporativa em empresas familiares

ID: 67266

Autoria: Alan Junior do Nascimento, Gabriele Spader.

Fonte: Revista de Governança Corporativa, v. 7, n. 1, p. 93-109, Janeiro-Dezembro, 2020. 17 página(s).

Palavras-chave: Empresa familiar , Governança corporativa , Sucessão empresarial

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A governança corporativa se refere ao estudo de estruturas e processos que afetam o poder e a influência durante a tomada de decisão corporativa. Estima-se que entre 70 e 80% de todas as empresas em todo o mundo, são gerenciadas ou controladas por famílias. O processo geral de pesquisa é referente sobre o processo de Governança Corporativa em empresas familiares. As bibliografias pesquisadas apontam para o fortalecimento da governança corporativa para garantir a confiança dos investidores no mercado de ações, a regulamentação legal e os incentivos contratuais. A metodologia adotada tem como característica o uso e aproveitamento de uma análise bibliométrica dos artigos em bases de dados. Dentre os resultados, constatou-se um volume substancial de pesquisa científica nas delimitações do tema. Como contribuições os autores apontam que muito embora seja um tema amplamente debatido, ainda assim muitas vezes é um paradigma para as organizações, tornando o processo de passada de bastão um tanto quanto traumático, tanto para os envolvidos, quanto para as organizações que perdem em margens, sendo muitas vezes até descontinuadas.