ID: 8146
Autoria:
Aucilene Vasconcelos Hahn, Silvania Neris Nossa, Aridelmo J. C. Teixeira, Valcemiro Nossa.
Fonte:
Contabilidade Vista & Revista, v. 21, n. 3, p. 15-48, Julho-Setembro, 2010. 34 página(s).
Palavras-chave:
Concentração Acionária , Conflito de Agency , Payout
Tipo de documento: Artigo (Português)
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A concentração acionária pode influenciar na gestão organizacional, assim como, por meio do pagamento de dividendos, sinalizar lucratividade, ou, ainda, ser uma estratégia dos controladores no sentido de mitigar o conflito de agência. Assim, objetiva-se este estudo analisar a relação entre a concentração acionária e o nível do payout. Trata-se de um estudo empírico. Na amostra foram considerados os dados das companhias listadas na Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA. O estudo foi elaborado por meio de testes empíricos com o emprego de análise de regressão em panel data, considerando-se o período de 1996 a 2008. A amostra foi estudada contemplando todos os dados das empresas, dividindo-a em duas partes: a primeira incluiu todos os valores do payout, e a segunda contém somente os valores do payout acima de 25%. A porcentagem de ações possuídas pelo maior acionista foi utilizada como variável independente, e para a variável dependente foi utilizado o payout. Foram considerados os dados do Balanço não consolidado. Como principal evidência, tem-se que, no caso das empresas brasileiras, que pagaram dividendos acima de 25%, existe relação entre a concentração acionária e o payout, e essa relação é positiva, ou seja, quanto maior a concentração acionária maior o nível do payout.
