ID: 68123
Autoria:
Juliana Molina Queiroz, Vinicius Mothé Maia, João Paulo Resende de Lima, Milene Dias Almeida, Liege Moraes do Carmo.
Fonte:
Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 10, n. 1, p. 117-135, Janeiro-Abril, 2022. 19 página(s).
Palavras-chave:
Cenário econômico , Estrutura de capital , Finanças Corporativas , Macroaccounting
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Objetivo: Analisar como os indicadores macroeconômicos se relacionam com a estrutura de capital de empresas brasileiras de capital aberto. Fundamento: A definição de qual seria o melhor critério da estrutura de financiamento do ativo das empresas não é tarefa fácil, visto que existem os mais variados fatores, específicos da firma e ambientais, que podem influenciar essa escolha. O estudo baseia-se nas teorias Static Trade-Off Theory, a Pecking Order Theory Static e a Market Timing Theory e, ainda, conta com estudos na linha de macroaccounting e do cenário brasileiro. Método: Empregou-se o modelo de regressão de dados em painel em dois estágios. A base de dados contou com 219 empresas de capital aberto, cujas informações foram coletadas no período de 2010 a 2018, sendo as informações colhidas na base Bloomberg e no IPEA Data no mesmo período. Resultados: A partir da análise do modelo proposto pelo estudo, observou-se que o endividamento a longo prazo apresenta significância estatística para as variáveis tamanho, juros e inflação. Adicionalmente, não foram observadas variáveis com significância estatística para endividamento a curto prazo e nem para endividamento total. Contribuições: Para a prática, o trabalho contribui para melhorar a qualidade da tomada de decisão dos gestores das empresas de capital aberto e investidores, visto que relaciona variáveis externas à realidade empresarial e sua estrutura de capital. Para órgãos reguladores e governo, demonstra a importância de um cenário macroeconômico estável que propicie maior eficiência e eficácia na alocação dos recursos de longo prazo das empresas para que cada uma encontre sua estrutura de capital ótima. Para a literatura, contribui para a investigação da lacuna acerca do tema no contexto das especificidades brasileiras.
