ID: 37493
Autoria:
Carolina Magda da Silva Roma, Robert Aldo Iquiapaza, Bruno Pérez Ferreira.
Fonte:
RACE: Revista de Administração, Contabilidade e Economia, v. 14, n. 1, p. 121-142, Janeiro-Abril, 2015. 22 página(s).
Palavras-chave:
Bootstrapping , Dados históricos , Fronteira eficiente , Índice de Sharpe , Simulação de Monte Carlo
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Neste artigo é revisitada a área de gestão de investimento no artigo de Markowitz (1952) que definiu formalmente o retorno de um investimento e o risco, inserindo no cômputo deste último a covariância, isto é, a forma como os ativos se movimentam um em relação ao outro. Com tais definições realizadas, Markowitz (1952) apresentou a fronteira eficiente como aquele conjunto de investimento que apresenta a melhor relação retorno versus risco, o qual os investidores podem utilizar para balizar seus investimentos. Dessa forma, a presente pesquisa objetivou construir, a partir de dados históricos mensais relativos ao período entre fevereiro de 2010 e abril de 2013, a fronteira eficiente utilizando três metodologias diferentes de dados de entrada, que foram a maneira tradicional baseada na série histórica, por bootstrapping e Simulação de Monte Carlo, como também a obtenção do Índice de Sharpe (IS) para identificar a possível superioridade de algum dos métodos. Para esse fim, foi selecionada uma amostra composta por 10 companhias brasileiras emissoras de American Depositary Receipts (ADRs) e classificadas como Top Components do Dow Jones Brazil Titans ADR Index (BR 20). Os principais resultados evidenciaram que pelo método de bootstrapping comparado com a Simulação de Monte Carlo foi possível rejeitar a hipótese nula de que produzam ISs iguais, porém, não é possível ser feita a mesma afirmação analisando por bootstrapping em relação à metodologia tradicional.
