ID: 48158
Autoria:
Matheus da Costa Gomes, Vinícius Medeiros Magnani, Mauricio Ribeiro do Valle.
Fonte:
Contabilidade, Gestão e Governança, v. 20, n. 3, p. 0-0, Setembro-Dezembro, 2017. 1 página(s).
Palavras-chave:
Estrutura de capital , Grupo EBX , Janelas de oportunidade , Market timing
Tipo de documento: Artigo (Inglês)
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De acordo com a teoria de market timing, as companhias tendem a emitir ações ou dívidas de modo a explorar janelas de oportunidade, e esse comportamento é um determinante significativo da estrutura de capital das empresas. Com base nessa assertiva e nas evidências recentes encontradas no mercado brasileiro, este trabalho tem por objetivo analisar o comportamento de market timing de seis empresas do Grupo EBX (MPX, MMX, OGX, LLX, OSX e CCX), com ações cotadas na BM&FBovespa, até meados de 2013. Para tanto, utilizou-se a metodologia de estudo de caso e, como principais fontes de evidências, indicadores relacionados à estrutura de capital e ao mercado de ações. Foi inserida, também, uma abordagem econométrica utilizando-se o estimador de efeitos fixos para dados em painéis. Os resultados encontrados apontam que as decisões financeiras tomadas pelos gestores das empresas do Grupo EBX indicam tentativas de explorar janelas de oportunidades relacionadas, sobretudo, ao mercado de ações, mensuradas tanto pelo price-to-earnings (PE) de Shiller, um índice agregado de mercado, quanto pelo índice market-to-book (M/B) de cada empresa analisada. Este trabalho contribui para a discussão sobre market timing no Brasil, ao unir teoria e prática, de maneira intuitiva e dinâmica, trazendo aspectos relativos às empresas e às condições de mercado.
