O Que Determina a Taxa de Juros Real de Longo Prazo no Brasil?

ID: 47277

Autoria: Adonias Evaristo da Costa Filho.

Fonte: Brazilian Business Review, v. 14, n. 6, p. 624-635, Novembro-Dezembro, 2017. 12 página(s).

Palavras-chave: Política monetária , Prêmio de risco , Tapering , Taxas de juros

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo investiga os determinantes da taxa de juros real de longo prazo no Brasil. É mostrado que as taxas dos títulos indexados à inflação de longo prazo são movidas pelas taxas de juros de 10 anos dos títulos americanos indexados à inflação, e pelo prêmio de risco, medido pelo CDS de 10 anos. As taxas de juros de longo prazo estavam em uma trajetória declinante, seguindo a trajetória dos juros reais americanos e a estabilidade do prêmio de risco até o episódio do “taper tantrum” na primeira metade de 2013. Desde então, a taxa de juros real de longo prazo do Brasil tem subido, em parte por conta da alta dos juros reais americanos, em antecipação à normalização monetária, e, mais recentemente, por conta de uma forte alta do prêmio de risco. A taxa de juros real de política, medida pela taxa Selic deflacionada pela expectativa de inflação para 12 meses à frente, não afeta significativamente a taxa de juros real de longo prazo.

Expectativas de inflação, risco inflacionário e a atuação recente do Banco Central

ID: 25823

Autoria: Ney Roberto Ottoni de Brito, Andréa Alexander de Brito.

Fonte: Revista de Economia e Administração, v. 4, n. 3, p. 269-289, Julho-Setembro, 2005. 21 página(s).

Palavras-chave: Banco Central , Expectativas de inflação: Prêmios de risco , Metas de inflação , Taxas de juros

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho inicialmente discute a relação e a eficiência de definições alternativas de expectativas de mercado de inflação no passado recente. A primeira alternativa envolve as medianas e médias de expectativas individuais de inflação, coletadas pelo Banco Central e apresentadas semanalmente no Boletim Focus. O segundo conjunto de expectativas parte dos preços e taxas de juros em transações de mercado. Elas são obtidas como o diferencial entre as taxas de juros pré e pós-fixadas definidas pelo mercado. Os resultados indicam uma relação fraca e, em geral, negativa entre os dois conjuntos de expectativas de inflação. Isto sugere que as expectativas Focus são ineficientes e não representam expectativas de mercado. A seguir, o trabalho caracteriza e examina o impacto sobre o mercado da mudança pelo BACEN, em dezembro de 2004, da política de utilização da banda de inflação para 2005. O BACEN inicialmente elevou prêmios de risco inflacionário no mercado ao passar de uma meta implícita de inflação para 2005 de 6,5% para uma meta explicita de 5,1%, antes de atingir seu objetivo de elevar taxas de juros reais e reduzir expectativas de inflação. Isto sugere que o BACEN deve aperfeiçoar seu processo de comunicação com o mercado evitando a criação de prêmios de risco desnecessários, com as conseqüentes distorções alocativas.

Juros praticados na transferência internacional de recursos entre empresas vinculadas

ID: 29275

Autoria: Arthur Ridolfo Neto.

Fonte: Revista de Negócios, v. 7, n. 3, p. 49-62, Julho-Setembro, 2002. 14 página(s).

Palavras-chave: Direito tributário , Taxas de juros , Transferência de Preço

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho aborda os métodos adotados pela legislação tributária brasileira na determinação dos juros praticados na transferência internacional de recursos entre empresas vinculadas ou aquelas situadas em países com tributação favorecida. O estudo traça um paralelo entre os métodos usados para estabelecer o Preço de Transferência nas operações que envolvem produtos e serviços e nas relativas às captações e empréstimos internacionais. A conclusão e que os métodos adotados pela legislação brasileira no estabelecimento de taxas de juros, nestes casos, são deficientes quando comparados com os métodos utilizados no caso de bens e serviços devido a essas deficiências, torna-se necessário o estabelecimento de modelos para o calculo de parâmetros de taxas de juros, da mesma forma que existem os métodos de apuração dos Preços de Transferência sem interferência nas operações envolvendo bens e serviços.

Contratos: a necessidade da conferência dos cálculos

ID: 11886

Autoria: Antonio Carlos Aidar Sauaia, Luís Augusto Germani.

Fonte: Revista de Administração de Empresas, v. 39, n. 3, p. 4-6, Julho-Setembro, 1999. 3 página(s).

Palavras-chave: contratos , Dívidas , laudos de conferência de cálculos , precatórios , taxas de juros

Tipo de documento: Artigo (Português)