ID: 4414
Autoria:
Robert Aldo Iquiapaza, Francisco Vidal Barbosa, Hudson Fernandes Amaral, Aureliano Angel Bressan.
Fonte:
RAUSP Management Journal, v. 43, n. 3, p. 250-262, Julho-Setembro, 2008. 13 página(s).
Palavras-chave:
captação líquida , estimadores M , fundos de renda fixa , indústria de fundos mútuos , modelos econométricos
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Neste artigo, o objetivo foi identificar os condicionantes do desenvolvimento dos fundos mútuos de renda fixa no Brasil por meio do estudo da captação líquida, de fevereiro de 1995 a setembro de 2004. Os dados foram analisados por regressão múltipla de séries temporais mensais. Procurando a robustez dos resultados, as estimações clássicas de Mínimos Quadrados Ordinários foram comparadas com estimadores-M Restritos. Os condicionantes significativos foram o excesso de retorno em relação à caderneta de poupança, o crescimento do Produto Interno Bruto per capita, as menores taxas de juros e a menor volatilidade ou risco. A introdução da marcação a mercado para os títulos de renda fixa, em circunstâncias de instabilidade no mercado, nacional e internacional, provocou importantes resgates líquidos em 2002. Ainda, foram identificados indícios de maior sofisticação dos investidores de fundos exclusivos. Os resultados obtidos permitem a definição de estratégias para a gestão dessas instituições.
