ID: 49474
Autoria:
Daniel Henrique Dario Capitani, José César Cruz Júnior, Julyerme Matheus Tonin.
Fonte:
Contextus - Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 16, n. 1, p. 93-117, Janeiro-Abril, 2018. 25 página(s).
Palavras-chave:
Efetividade do hedge , Etanol , Integração de mercado , Modelos de séries temporais
Tipo de documento: Artigo (Inglês)
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Este trabalho visa avaliar o grau de integração nos mercados de etanol dos EUA e Brasil, investigando a existência de um preço como referência internacional que possa servir de base aos agentes dessa cadeia produtiva. Foi estimado um modelo autorregressivo vetorial estrutural com correção de erros (SVEC), considerando tanto os preços de etanol, milho e açúcar, no Brasil e nos Estados Unidos, quanto o preço internacional do petróleo. Posteriormente, foram examinadas eficiências de estratégias simultâneas de hedge considerando operações com os contratos futuros de etanol na CME, NYMEX e BM&FBOVESPA. Em geral, os resultados indicam que tais mercados possuem baixo grau de integração, respondendo majoritariamente a variáveis domésticas. Além disso, evidencia-se uma baixa eficiência na operação de hedge cruzado com contratos futuros de etanol em outras bolsas, sugerindo, portanto, uma baixa integração dos preços no mercado internacional.
