Avaliação comparativa dos modelos de precificação de Employee Stock Opitions Outros Idiomas

ID:
11353
Resumo:
Os planos de remuneração variável de opções sobre ações têm sido amplamente discutidos, tanto por acadêmicos quanto por praticantes, para identificar falhas nos atuais programas de stock options e para propor alternativas que aprimorem os mecanismos de remuneração de longo prazo, diminuindo conflitos de agência. Neste artigo são avaliados todos os modelos tradicionais de precificação de opções: 1) o modelo do FASB, 2) modelo de Hull-White e 3) modelo de Ammann-Seiz baseado em árvores binomiais em que são analisados os diferentes aspectos com relação ao exercício da opção como, por exemplo, a possibilidade de exercício antecipado após o período de carência e uma potencial escolha sub-ótima do momento de exercício. Alguns modelos foram implementados computacionalmente para propiciar a identificação da magnitude das diferenças nas estimativas de preço justo. Também são realizadas comparações entre os modelos e análises de variações do preço justo em função de modificações nos parâmetros de entrada. Nesta análise verificou-se que o modelo de Hull-White tem um comportamento diferenciado em relação aos demais e que o comportamento dos modelos da FASB e de Ammann-Seiz é muito parecido em relação aos parâmetros analisados. O modelo de maximização de utilidade não é estudado em função da dificuldade de se estabelecer parâmetros de aversão a risco, riqueza inicial e taxa de retorno esperada da ação para o conjunto de executivos.
Citação ABNT:
KIMURA, H.; BASSO, L. F. C.; WAKAMATSU, A. Avaliação comparativa dos modelos de precificação de Employee Stock Opitions. GESTÃO.Org - Revista Eletrônica de Gestão Organizacional, v. 4, n. 1, p. 34-51, 2006.
Citação APA:
Kimura, H., Basso, L. F. C., & Wakamatsu, A. (2006). Avaliação comparativa dos modelos de precificação de Employee Stock Opitions. GESTÃO.Org - Revista Eletrônica de Gestão Organizacional, 4(1), 34-51.
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/11353/avaliacao-comparativa-dos-modelos-de-precificacao-de-employee-stock-opitions/i/pt-br
Tipo de documento:
Artigo
Idioma:
Português