Reação do preço das ações e intempestividade informacional do lucro contábil trimestral no Brasil

ID:
14546
Resumo:
Presume-se que a divulgação do lucro contábil impacta o preço das ações, tendo vista que esse número contábil representa a medida síntese do desempenho da firma e pode ser considerado um indicador de fluxos de caixas futuros. Contudo, as pesquisas não têm apresentado evidências consistentes acerca desse fenômeno. A própria hipótese da eficiência de mercado oferece questionamentos que infirmam essa ideia, na medida em que existência de inúmeros meios informacionais, bem como a não contemporaneidade entre o lucro contábil e o preço das ações, por exemplo, tendem a reduzir a representatividade da divulgação dos resultados contábeis. Dessa forma, o presente estudo tem por objetivo verificar se os preços das ações reagem à divulgação do lucro contábil trimestral e, ao mesmo tempo, avaliar se essa reação é diferente das reações mensuradas para os demais dias do período analisado, avaliação esta que amplia substancialmente o escopo da análise tradicional e avança na compreensão do conteúdo informacional do lucro contábil. A metodologia empregada consistiu na realização de estudos de eventos diários ao longo do período compreendido entre 07/1999 a 03/2008, para 91 firmas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA, perfazendo 133.658 eventos-firma. A significância das variações anormais dos preços foi verificada por meio dos testes Portfolio, Sinais, Sinais Generalizados e Rank. Os resultados indicam que o conteúdo informacional do lucro contábil trimestral divulgado é assimétrico, uma vez que o mercado só reagiu às divulgações de variações negativas (Más Notícias). Além disso, verificou-se que essas reações foram diferentes daqueles observadas para as Boas Notícias e para os demais dias do período analisado.
Citação ABNT:
PAULO, E.; SARLO NETO, A.; SANTOS, M. A. C. D. Reação do preço das ações e intempestividade informacional do lucro contábil trimestral no Brasil. Advances in Scientific and Applied Accounting, v. 5, n. 1, p. 54-79, 2012.
Citação APA:
Paulo, E., Sarlo Neto, A., & Santos, M. A. C. D. (2012). Reação do preço das ações e intempestividade informacional do lucro contábil trimestral no Brasil. Advances in Scientific and Applied Accounting, 5(1), 54-79.
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/14546/reacao-do-preco-das-acoes-e-intempestividade-informacional-do-lucro-contabil-trimestral-no-brasil/i/pt-br
Tipo de documento:
Artigo
Idioma:
Português
Referências:
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