Resumo:
Neste trabalho analisa-se o relacionamento entre os mercados de ações da Argentina, Brasil, Chile e Estados Unidos durante o período de 1990 até 1995. Foram usadas as cotações semanais - ajustadas à taxa de câmbio do dólar flutuante - dos principais índices de ações desses países. Testes de causalidade unidirecional, bidirecional e de ajustamento contemporâneo de Granger foram aplicados a todos os pares de países com a finalidade de analisar a evolução do processo de transmissão de informações entre eles, obtendo-se indícios do nível de integração entre os mercados. Os resultados indicaram que os niveis de significância dos testes de causalidade unidirecional e bidirecional foram pouco significativos e diminuíram ao longo do tempo. O oposto ocorreu nos testes de ajuste contemporâneo. Assim, uma vez que o ajustamento contemporâneo é o fator mais importante para indicar a integração entre os mercados e que a existência de efeitos de causalidade uni e bidirecionais significativos sugere serem as informações entre os mercados transmitidas com atraso, os resultados obtidos permitem constata grande aumento do inter-relacionamento entre todos os mercados analisados, principalmente a partir de 1994.
Resumo Inglês:
This study examines the relationship among stock market returns in Argentina, Brazil, Chile, and the United States over the period 1990-1995. Weekly dollar-adjusted returns from the main stock market indexes of each country were used. In order to examine the evolution of the information transmission process among the markets Granger causality tests were performed to investigate the effects of uni-directional causality, bi-directional causality, and contemporaneous adjustment. The results indicate that the level of significance of the uni-directional and bi-directional causality tests were weak and diminished along the study period. The opposite happened with the contemporaneous adjustment tests. As long as contemporaneous adjustment is a more important factor to indicate the linkage among markets whereas uni-directional and bidirectional causality effects suggest that information is transmitted with a lag, the results indicate an improvement in the interrelationship among all countries analyzed, mainly after 1994.
Citação ABNT:
COSTA JÚNIOR, N. C.; LEAL, R. P. C. Mercosul e a globalização dos mercados de capitais: testes de causalidade. RAUSP Management Journal, v. 32, n. 1, p. 80-88, 1997.
Citação APA:
Costa Júnior, N. C., & Leal, R. P. C. (1997). Mercosul e a globalização dos mercados de capitais: testes de causalidade. RAUSP Management Journal, 32(1), 80-88.
Link Permanente:
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