Título Inglês:
Asset allocation in the brazilian stock market according to the Downside Risk strategy
Resumo:
O artigo compara a abordagem tradicional de média-variância na determinação de portfólios eficientes com a abordagem de risco assimétrico (downside risk), que substitui a variância pela semivariância ou outro LPM (Lower Partial Moment). Um estudo empírico é realizado para obter as fronteiras eficientes usando-se ambas as abordagens, e estratégias de alocação de ativos são simuladas e comparadas. Resultados demonstram que, se os investidores possuem preferências assimétricas em relação ao risco, a abordagem de média-semivariância é superior em termos de eficiência. Adicionalmente, verifica-se que a minimização do risco assimétrico fornece efetivamente maior proteção contra perdas quando comparada com a minimização da variância na alocação de ativos.
Resumo Inglês:
The traditional mean-variance approach for building efficient portfolios was compared to the downside risk approach that substitutes variance of returns by semi-variance or another lower partial momentum of returns. Empirical investigation searched for efficient frontiers using both approaches and strategies for asset allocation which were simulated for comparison. The downside risk approach was shown to be superior in terms of efficiency when investors had asymmetric preferences related to risk. Further the strategy of minimizing downside risk effectively provided greater protection against losses when compared to the strategy of variance minimization, for asset allocation.
Citação ABNT:
ANDRADE, F. W. M.Alocação de ativos no mercado acionário brasileiro segundo o conceito de Downside Risk. Revista de Gestão, v. 13, n. 2, p. 27-36, 2006.
Citação APA:
Andrade, F. W. M.(2006). Alocação de ativos no mercado acionário brasileiro segundo o conceito de Downside Risk. Revista de Gestão, 13(2), 27-36.
Link Permanente:
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