Título Inglês:
Pessimism on mondays: an analysis of the day of the week effect in brazilian capital market during periods of crisis and stability
Título Espanhol:
Pesimismo los lunes: un análisis del efecto día de la semana en el mercado de capitales brasileño en períodos de crisis y estabilidad
Resumo:
Considerando que a irracionalidade dos agentes no mercado se acentua em crises financeiras, esse artigo objetivou verificar a existência do Efeito Segunda-Feira em períodos de crise e de estabilidade no Brasil, através da análise do Ibovespa. Para tanto, o comportamento do índice foi modelado através de técnicas estatísticas de séries de tempo (modelos autorregressivos e de heteroscedasticidade condicional), para o período de janeiro de 2003 até abril de 2012, agrupando os dados em séries diferentes, com o intuito de identificar os períodos de crise. Foi identificado um retorno médio estatisticamente inferior nas segundas-feiras somente para os períodos ambientados pela crise do Subprime e pela Crise do Euro, sugerindo que crises financeiras são favoráveis para a existência do Efeito Dia da Semana para as segundas-feiras. Explicações para esse fato podem ser pautadas na irracionalidade dos agentes no mercado de capitais, que é acentuada em ambientes de crise, onde a sensação de medo é mais forte do que os fundamentos analíticos para a precificação dos ativos financeiros.
Resumo Inglês:
Whereas the irrationality of capital market agents is accentuated during financial crises, this paper aimed to verify the existence of the Monday Effect during periods of crisis and stability in Brazil through an analysis of the Bovespa Index. In order to do so, the behavior of the index was modeled using time series statistical techniques (autoregressive and conditional heteroscedastic models) comprising the period from January 2003 until April 2012, grouping the data in different series, in order to identify crisis periods. It was identified an average return statistically lower on Mondays only for the periods when Subprime crisis and Euro Crisis took place, suggesting that financial crises are favorable for the existence of the Day of the Week Effect for Mondays. This effect is likely due to the irrationality of the capital market agents which is pronounced in crisis environments, where the feeling of fear is stronger than the analytical foundations for financial assets pricing.
Resumo Espanhol:
A considerar que la irracionalidad de los agentes del mercado se acentúa en las crisis financieras, este artículo tuvo como objetivo verificar la existencia del Efecto Lunes en períodos de crisis y estabilidad en Brasil, a través del análisis del índice Ibovespa. Por a tal, el comportamiento del índice fue moldeado utilizando técnicas estadísticas para series de tiempo (modelos de heteroscedasticidad condicional autorregresiva) para el período entre enero de 2003 hasta abril de 2012, con agrupaciones de los datos en distintas series, con el objetivo de identificar los períodos de crisis. Se identificó un retorno promedio estadísticamente inferior los lunes sólo en períodos aclimatados por la crisis del Subprime y la Crisis del Euro, lo que insinúa que las crisis financieras son favorables para la existencia del Efecto Día de La semana para los lunes. Las explicaciones para esto se rigen en la irracionalidad de los agentes en el mercado de capitales, que se manifiesta en situaciones de crisis, donde la sensación de miedo es más fuerte que la base analítica para la fijación de precios de los activos financieros.
Citação ABNT:
SANTANA, V. F.; TROVATI, L. M. Pessimismo nas segundas-feiras: uma análise do efeito dia da semana no mercado de capitais brasileiro em períodos de crise e de estabilidade. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 2, p. 38-53, 2014.
Citação APA:
Santana, V. F., & Trovati, L. M. (2014). Pessimismo nas segundas-feiras: uma análise do efeito dia da semana no mercado de capitais brasileiro em períodos de crise e de estabilidade. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, 4(2), 38-53.
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/37747/pessimismo-nas-segundas-feiras--uma-analise-do-efeito-dia-da-semana-no-mercado-de-capitais-brasileiro-em-periodos-de-crise-e-de-estabilidade/i/pt-br
