Avaliando Modelos Lineares de Value Relevance: Eles Captam o que Deveriam Captar? Outros Idiomas

ID:
45057
Resumo:
Este trabalho teve como objetivo investigar a qualidade e o impacto dos modelos de value relevance das informações financeiras através da regressão quantílica (QR) em comparação com o método de estimação ordinary least squares (OLS). Seguindo os princípios e fundamentos de Ohlson (1995), Feltham e Ohlson (1995) e Ohlson e Kim (2015), foi possível utilizar um parâmetro de comparação entre os modelos de avaliação da relevância da informação contábil. Para tanto, foram aplicados dois testes (A e B), com dois modelos cada, assim como em Ohlson e Kim (2015), um com a variável dependente lucro líquido no período seguinte e, o segundo, com o valor de mercado da firma no período atual. Diante dessa temática, a regressão quantílica se mostra mais eficiente e com menos possibilidades de erros de estimação do que o método OLS, pelo menos sob as condições restritas deste trabalho. Portanto, é recomendável o emprego da estimação por meio de regressão quantílica nos modelos que utilizam informações contábeis e financeiras, uma vez que heterocedasticidade e outliers são comumente encontrados nesses tipos de dados, pois esse método de estimação é menos sensível e mais robusto às tais condições normalmente apresentadas pelos dados deste campo de pesquisa.
Citação ABNT:
DUARTE, F. C. L.; GIRÃO, L. F. A. P.; PAULO, E. Avaliando Modelos Lineares de Value Relevance: Eles Captam o que Deveriam Captar? . Revista de Administração Contemporânea, v. 21, n. Edição Especial FCG, p. 110-134, 2017.
Citação APA:
Duarte, F. C. L., Girão, L. F. A. P., & Paulo, E. (2017). Avaliando Modelos Lineares de Value Relevance: Eles Captam o que Deveriam Captar? . Revista de Administração Contemporânea, 21(Edição Especial FCG), 110-134.
DOI:
http://dx.doi.org/10.1590/1982-7849rac2017160202
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/45057/avaliando-modelos-lineares-de-value-relevance--eles-captam-o-que-deveriam-captar--/i/pt-br
Tipo de documento:
Artigo
Idioma:
Português
Referências:
Almeida, J. E. F.; Dalmácio, F. Z. (2015). The effects of corporate governance and product market competition on analysts' forecasts: evidence from the Brazilian capital market. The International Journal of Accounting, 50(3), 316-339. http://dx.doi.org/10.1016/j.intacc.2015.07.007

Ball, R.; Brown, P. (1968). An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, 6, 159-177. Retrieved from http://econ.au.dk/fileadmin/Economics_Business/Education/Summer_University_2012/6308_A dvanced_Financial_Accounting/Advanced_Financial_Accounting/0/Ball_Brown_JAR_1968.pdf

Barth, M. E.; Beaver, W. H.; Landsman, W. R. (2001). The relevance of the value relevance literature for financial accounting standard setting: another view. Journal of Accounting and Economics, 31(1/3), 77-104. Retrieved from http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165410101000192. http://dx.doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00019-2

Beaver, W. (1968). The information content of annual earnings announcements. Journal of Accounting Research, 6, 67-92. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/2490070. http://dx.doi.org/10.2307/2490070

Brito, L. A. L.; Vasconcelos, F. C. (2004). A heterogeneidade do desempenho, suas causas e o conceito de vantagem competitiva: proposta de uma métrica. [Edição Especial]. Revista de Administração Contemporânea, 8, 107-129. Recuperado de http://www.scielo.br/pdf/rac/v8nspe/v8nespa07.pdf. http://dx.doi.org/10.1590/S141565552004000500007

Brown, S.; Lo, K.; Lys, T. (1999). Use of R2 in accounting research: measuring changes in value relevance over the last four decades. Journal of Accounting and Economics, 28(2), 83-115. Retrieved from http://sciencedirect.com/science/article/pii/S0165410199000233. http://dx.doi.org/10.1016/S0165-4101(99)00023-3

Caixe, D. F.; Krauter, E. (2013). A influência da estrutura de propriedade e controle sobre o valor de mercado corporativo no Brasil. Revista Contabilidade & Finanças, 24(62), 142-153. Recuperado de http://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/78826. http://dx.doi.org/10.1590/S151970772013000200005

Chi, W.; Huang, H.; Xie, H. (2015). A quantile regression analysis on corporate governance and the cost of bank loans: a research note. Review of Accounting and Finance, 14(1), 2-19. Retrieved from www.emeraldinsight.com/doi/abs/10.1108/RAF-12-2012-0126. http://dx.doi.org/10.1108/RAF-12-2012-0126

Clout, V. J.; Falta, M.; Willett, R. J. (2015). Fundamental relations between market and accounting values. [Working Paper nº 2015ACCT01]. UNSW Business School Research Paper. Retrieved from ssrn.com/abstract=2564412

Clout, V. J.; Willett, R. (2015). Analysing the market–book value relation in large Australian and US firms: implications for fundamental analysis and the market–book ratio. Accounting & Finance. Retrieved from http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/acfi.12117/abstract. http://dx.doi.org/10.1111/acfi.12117

Coad, A.; Rao, R. (2008). Innovation and firm growth in high-tech sectors: a quantile regression approach. Research Policy, 37(4), 633-648. Retrieved from www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0048733308000152. http://dx.doi.org/10.1016/j.respol.2008.01.003

Collins, D.; Kothari, S. P. (1989). An analysis of intertemporal and cross-sectional determinants of earnings response coefficients. Journal of Accounting and Economics, 11(2/3), 143-181. Retrieved from http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/0165410189900049. http://dx.doi.org/10.1016/0165-4101(89)90004-9

Collins, D.; Maydew, E. L.; Weiss, L. (1997). Changes in the value relevance of earnings and book value over the past forty years. Journal of Accounting and Economics, 24(1), 39-67. Retrieved from http://sciencedirect.com/science/article/pii/S0165410197000153. http://dx.doi.org/10.1016/S0165-4101(97)00015-3

Collins, D.; Pincus, M.; Xie, H. (1999). Equity valuation and negative earnings: the role of book value equity. The Accounting Review, 74(1), 29-61. Retrieved from http://aaajournals.org/doi/pdf/10.2308/accr.1999.74.1.29. http://dx.doi.org/10.2308/accr.1999.74.1.29

Cooke, T.; Omura, T.; Willett, R. (2009). Consistency, value relevance and sufficiency of book for market values in five Japanese conglomerates over the period 1950-2004. Abacus, 45(1), 88-123. Retrieved from http://onlinelibrary.wiley.com/wol1/doi/10.1111/j.1467-6281.2009.00279.x/full. http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-6281.2009.00279.x

Costa, F. M.; Reis, D. J. S.; Teixeira, A. M. C. (2012). Implicações de crises econômicas na relevância da informação contábil das empresas brasileiras. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade, 6(2), 141-153. Recuperado de www.spell.org.br/documentos/download/17883. http://dx.doi.org/10.17524/repec.v6i2.632

Fama, E. (1970). Efficient capital markets: a review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/2325486. http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1970.tb00518.x

Feltham, G. A.; Ohlson, J. A. (1995). Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities. Contemporary Accounting Research, 11(2), 689-731. Retrieved from http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00462.x/pdf. http://dx.doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00462.x

Foster, G. (1977). Quarterly accounting data: time-series properties and predictive-ability results. The Accounting Review, 52(1), 1-21. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/246028

Francis, J.; Schipper, K. (1999). Have financial statements lost their relevance? Journal of Accounting Research, 37(2), 319-352. Retrieved from https://www.jstor.org/stable/2491412. http://dx.doi.org/10.2307/2491412

Girão, L. F. A. P.; Martins, V. G.; Paulo, E. (2015). O estilo da auditoria afeta a qualidade da informação contábil no Brasil? Anais do Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, São Paulo, SP, Brasil, 15. Recuperado de http://www.congressousp.fipecafi.org/web/artigos152015/313.pdf

Girão, L. F. A. P.; Paulo, E. (2016). A competição por informações é capaz de reduzir o custo do capital próprio das empresas brasileiras? Anais do Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, São Paulo, SP, Brasil, 16. Recuperado de congressousp.fipecafi.org/arquivos/TrabalhosAprovados-2016-pdfs/36.pdf

Girão, L. F. A. P.; Paulo, E. (2016). Quando a competição por informações de empresas não maduras reduz seu custo do capital? Anais do Congresso ANPCONT, Ribeirão Preto, SP, Brasil, 10. Recuperado de congressos.anpcont.org.br/x/anais/files/2016-05/mfc28.pdf

Holthausen, R. W.; Watts, R. L. (2001). The relevance of value relevance literature for financial accounting standard setting. Journal of Accounting and Economics, 31(1/3), 3-75. Retrieved from http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165410101000295. http://dx.doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00029-5

Koenker, R. (2005). Quantile regression. New York: Cambridge University Press.

Koenker, R.; Bassett, G. (1978). Regression quantiles. Econometrica, 46(1), 33-50. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/1913643. http://dx.doi.org/10.2307/1913643

Leone, A. J.; Minutti-meza, M.; Wasley, C. E. (2014). Influential observations and inference in accounting research. [Working Paper nº FR 14-06]. Simon Business School, Rochester, NY. Retrieved from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2407967

Li, M. Y. L.; Yang, T. H.; Yu, S. E. (2015). CEO stock‐based incentive compensation and firm performance: a quantile regression approach. Journal of International Financial Management & Accounting, 26(1), 39-71. Retrieved from http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/jifm.12022/abstract. http://dx.doi.org/10.1111/jifm.12022

Madeira, F. L.; Costa, J. V.; Jr. (2015). Value relevance dos outros resultados abrangentes nas companhias abertas brasileira. Advances in Scientific and Applied Accounting, 8(2), 204-217. Recuperado de http://asaa.anpcont.org.br/index.php/asaa/article/view/178/139. http://dx.doi.org/10.14392/ASAA.2015080204

Marques, T. de A.; Guimarães, T. M.; Peixoto, F. M. (2015). A concentração acionária no Brasil: análise dos impactos no desempenho, valor e risco das empresas. Revista de Administração Mackenzie, 16(4), 100-133. Recuperado de http://editorarevistas.mackenzie.br/index.php/RAM/article/view/6536/5433. http://dx.doi.org/10.1590/1678-69712015/administracao.v16n4p100-133

Montresor, S.; Vezzani, A. (2015). The production function of top R&D investors: accounting for size and sector heterogeneity with quantile estimations. Research Policy, 44(2), 381-393. Retrieved from www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0048733314001462. http://dx.doi.org/10.1016/j.respol.2014.08.005

Müller, F. M.; Righi, M. B.; Ceretta, P. S. (2015). Análise da eficiência de mercado do ibovespa: uma abordagem com o modelo autorregressivo quantílico. BASE - Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos, 12(2), 122-134. Recuperado de revistas.unisinos.br/index.php/base/article/viewFile/base.2015.122.04/4685. http://dx.doi.org/10.4013/base.2015.122.04

Novaes, P. V. G. (2015). Essays on life cycle, voluntary disclosure and the cost of capital of Brazilian companies (Dissertação de mestrado). Universidade Federal do Espírito Santo, Goiabeiras, ES, Brasil. Recuperado de http://repositorio.ufes.br/handle/10/1681

Ohlson, J. A. (1995). Earnings, book values, and dividends in equity valuation. Contemporary Accounting Research, 11(2), 661-687. Retrieved from http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x/pdf. http://dx.doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x

Ohlson, J. A.; Kim, S. (2015). Linear valuation without OLS: the theil-sen estimation approach. Review Accounting Studies, 20(1), 395-435. Retrieved from http://link.springer.com/article/10.1007%2Fs11142-014-9300-0. http://dx.doi.org/10.1007/s11142-014-9300-0

Santos, B. R. (2012). Modelos de regressão quantílica (Dissertação de mestrado). Instituto de Matemática e Estatística, Universidade de São Paulo, São Paulo, SP, Brasil.

Verbeek, M. (2012). A guide to modern econometrics. 4th ed. Chichester: Wiley.

Watts, R. L.; Zimmerman, J. L. (1986). Positive accounting theory. New Jersey: Prentice Hall.

Wu, Y.; Liu, Y. (2009). Variable selection in quantile regression. Statistica Sinica, 801-817. Retrieved from www3.stat.sinica.edu.tw/sstest/oldpdf/A19n222.pdf