Eficiência do Mercado de Capitais Após a Adoção da IFRS no Brasil: Aplicando o Teste de Mishkin Outros Idiomas

ID:
46968
Resumo:
Este estudo investiga se a eficiência do mercado de capitais brasileiro com relação à incorporação das informações contábeis aos preços se alterou após a adoção das normas internacionais de contabilidade (IFRS). Para tanto, aplica-se o teste de Mishkin (1983) visando testar a hipótese de eficiência de mercado. Os resultados indicam que para o primeiro período de análise (pré-IFRS) as variáveis explicativas, componentes do lucro em t tiveram um alto poder em inferir sobre os resultados do lucro futuro em t+1. Entretanto, com os resultados obtidos no teste não foi possível afirmar sobre alguma mudança no cenário da eficiência do mercado acerca das informações contábeis no mercado de capitais após a adoção dos IFRS.
Palavras-chave:
Citação ABNT:
ZORTEA, C. T.; GALDI, F. C.; MONTE-MOR, D. S.; BEIRUTH, A. X. Eficiência do Mercado de Capitais Após a Adoção da IFRS no Brasil: Aplicando o Teste de Mishkin . Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 14, n. 32, p. 141-156, 2017.
Citação APA:
Zortea, C. T., Galdi, F. C., Monte-mor, D. S., & Beiruth, A. X. (2017). Eficiência do Mercado de Capitais Após a Adoção da IFRS no Brasil: Aplicando o Teste de Mishkin . Revista Contemporânea de Contabilidade, 14(32), 141-156.
DOI:
http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2017v14n32p141
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/46968/eficiencia-do-mercado-de-capitais-apos-a-adocao-da-ifrs-no-brasil--aplicando-o-teste-de-mishkin--/i/pt-br
Tipo de documento:
Artigo
Idioma:
Português
Referências:
ANTUNES, M. T. P.; GRECCO, C. P.; FORMIGONI, H.; NETO, O. R. M. A adoção no Brasil das normas internacionais de contabilidade IFRS: o processo e seus impactos na qualidade da informação contábil. Revista de Economia e Relações Internacionais, São Paulo, v. 10, n. 20, p. 5-20, 2012.

BAESSO R. S.; COSCARELLI B. V.; AMARAL, F. V. A.; SILVA R. A.; AMARAL, H. F. Teste da Hipótese de Eficiência do Mercado no Brasil: uma Aplicação de Filtros Ótimos. In: Encontro Nacional de Pós-Graduação em Administração. 32. 2008., Rio de Janeiro. Anais... Rio de Janeiro: ENANPAD, 2008.

BALL, RAY; BROWN, PHILIP. An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, p. 159-178, 1968.

BARBOSA, F. V.; CAMARGOS, M. A. Teoria e evidência da eficiência informacional do mercado de capitais brasileiro. Caderno de Pesquisas em Administração, São Paulo, v. 10, n. 1, 2003.

BATISTA, B. L. L. et al. Análise do impacto do processo de convergência às normas internacionais de contabilidade no brasil: um estudo com base na relevância da informação contábil. In: Congresso USP de Controladoria e Contabilidade. 12. 2012. São Paulo. Anais... São Paulo, 2012.

BEAVER, William H. Alternative accounting measures as predictors of failure. The Accounting Review, v. 43, n. 1, p. 113-122, 1968.

BEUREN, I. M.; COLAUTO, R. D. Um Estudo sobre a Influência de Accruals na Correlação entre o Lucro Contábil e a Variação do Capital Circulante Líquido de Empresas. Revista de Administração Contemporânea, v. 10, p. 95-116, 2006. DOI: http://dx.DOI:.org/10.1590/S1415-65552006000200006. 2006.

BIDDLE, G. C.; CALLAHAN, C. M.; HONG, H. A.; KNOWLES, R. L. Do Adoptions of International Financial Reporting Standards Enhance Capital Investment Efficiency? Available at SSRN 2353693. 2015.

BRUNI, A. L.; FAMÁ, R. Eficiência, previsibilidade dos preços e anomalias em mercados de capitais: teoria e evidências. Caderno de Pesquisa em Administração, São Paulo, v. 1, n. 7, p. 71-85, 1998.

CALIXTO, L.; SANTOS, E. S. Impactos do início da harmonização contábil internacional (Lei 11.638/07) nos resultados das empresas abertas. RAE-e, v. 9, n. 1, 2010. DOI: http://dx.DOI:.org/10.1590/S1676-56482010000100006. 2010.

CUPERTINO, César Medeiros. Anomalia dos accruals no mercado brasileiro de capitais. 2010. Tese de Doutorado. Universidade Federal de Santa Catarina.

CUPERTINO, César Medeiros; MARTINEZ, ANTÔNIO LOPO; COSTA JR, NEWTON CARNEIRO AFFONSO DA. Accrual anomaly in the Brazilian capital market. BAR-Brazilian Administration Review , v. 9, p. 421-440, 2012.

DAMODARAN, Aswath. The Dark Side of Valuation: Valuing Old Tech, New Tech, and New Economy Companies. FT Press, 2001.

ERNST & YOUNG, F. Manual de normas internacionais de contabilidade: ifrs versus normas brasileiras. São Paulo: Atlas, 2008.

FAMA, F. E. Efficient capital markets: a review of theory and empirical work. Journal of Finance, New York, v. 25, n. 2, p. 383-417, 1970. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1970.tb00518.x. 1970.

FÁVERO, L. P. L.; TAKAMATSU, R. T. Acrruals, persistência dos lucros e retorno das ações. In: Encontro Nacional de Pós-Graduação em Administração. 36. 2012. Rio de Janeiro. Anais... Rio de Janeiro: ENANPAD, 2012.

FORTI, C. A. B.; PEIXOTO, F. M.; SANTIAGO, W. P. Hipótese de eficiência de mercado: um estudo exploratório no mercado de capitais brasileiro. Gestão & Regionalidade, v. 25, n. 75, 2009. DOI: 10.13037/gr.vol25n75.188. 2009.

GALDI, F. C. Estratégias de investimento em ações basedas na análise de demonstrações contábeis: é possível prever o sucesso? Tese (Doutorado) - Universidade de São Paulo, São Paulo, 2008.

KOTHARI, S. P. Capital markets research in accounting. Journal of Accounting and Economics, v. 31, p. 105-231, 2001. DOI: http://DOI: .org/10.1016/S0165-4101(01)00030-1. 2001.

LEMES, S.; SILVA, M. G. Experiência de Empresas Brasileiras na Adoção das IFRS. Contabilidade Vista & Revista, v. 18, n. 3, p. 37-58, 2007.

LEONE, A. J.; KRAFT, A.; WASLEY, C. E. Regression-Based Tests of the Market Pricing of Accounting Numbers: The Mishkin Test and Ordinary Least Squares. Journal of Accounting Research, v. 45, n. 5, p. 1082-1114, 2007. DOI: 10.1111/j.1475-679X.2007.00261.x. 2007.

LEWELLEN, J. Accounting anomalies and fundamental analysis: An alternative view. Journal of Accounting and Economics, v. 50, p. 455-466, 2010. DOI: http://DOI: .org/10.1016/j.jacceco.2010.09.008. 2010.

LIMA, J. B. N. A relevância da informação contábil e o processo de convergência para as normas IFRS no Brasil. Tese (Doutorado em Ciências Contábeis) – Programa de Pós-graduação em Controladoria e Contabilidade, FEA/USP, São Paulo, 2011.

MACEDO, M. A. S.; MACHADO, M. A. V.; MACHADO, M. R. Análise da Relevância da Informação Contábil no Brasil num Contexto de Convergência às Normas Internacionais de Contabilidade. In: CONGRESSO NACIONAL DE ADMINISTRAÇÃO E CIÊNCIAS CONTÁBEIS - ADCONT. 2. 2011, Rio de Janeiro. Anais... Rio de Janeiro: ANCONT. 2011.

MISHKIN, F. S. A Rational Expectations Approach to Macroeconomics: Testing Policy Ineffectiveness and Efficient-Markets Models. University of Chicago Press, 2007.

MOURAD, A. N.; PARASKEVOPOULOS, A. IFRS: Introdução às Normas Internacionais de Contabilidade. 3. ed. Watson, 2012

NAOMI S. S.; KEVIN J. S. IFRS Adoption and Accounting Quality: A Review. European Accounting Review, v. 16, n. 4, p. 675-702, 2007. DOI: http://dx.DOI: .org/10.1080/09638180701706732. 2007.

NISKANEN, S. Of thesis Accrual anomaly and accounting standards - Evidence from the adoption of IFRS. Journal of Financial Economics, v. 80, n. 3, p. 511-529, 2016.

PEROBELLI, F. F. C.; PEROBELLI, F. S.; ARBEX, M. A. Expectativas Racionais e Eficiência Informacional: Análise do Mercado Acionário Brasileiro no Período 1997-1999. Revista de Administração Contemporânea, v. 4, n. 2, p. 07-27, 2000. DOI: http://dx.DOI:.org/10.1590/S1415-65552000000200002. 2000.

PEROBELLI F. F. C.; WALTER, Jr, L. N. Reações do Mercado Acionário a Variações Inesperadas nos Lucros das Empresas: um Estudo sobre a Eficiência Informacional no Mercado Brasileiro. In: In: Encontro Nacional de Pós-Graduação em Administração. 24. 2000. Florianópolis. Anais... Florianópolis: ENANPAD, 2000.

SANTANA, V. D. F. et al. Economic Effects of IFRS Adoption in Brazil: An Empirical Analysis of Stock Price Synchronicity. Available at SSRN 2383363. 2014.

SANTOS, E. S.; CALIXTO, L. Impactos do início da harmonização contábil internacional (lei 11.638/07) nos resultados das empresas abertas. RAE-eletrônica, v. 9, n. 1, jan./jun. 2010.

SANTOS, E. S. Full IFRS x Lei 11.638 (1ª fase) x Lei 6.404: Impacto Esperado nos Resultados de 2010 a partir das Empresas que se anteciparam. In: CONGRESSO USP DE CONTROLADORIA E CONTABILIDADE, 11., 2011, São Paulo. Anais... São Paulo, 2011.

SHILLER, R. J. From Efficient Markets Theory to Behavioral Finance. Journal of Economic Perspectives, v. 17, n. 1, p. 83-104, 2003. DOI: 10.1257/089533003321164967. 2003.

SLOAN, R. G. Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows about Future Earnings? The Accounting Review, v. 71, n. 3, p. 289-315. DOI: http://dx.DOI:.org/10.2469/dig.v27.n1.5. 1996

XIE, H. The Mispricing of Abnormal Accruals. The Accounting Review, v. 76, n. 3, p. 357-373, 2001.