62882

Matheus Fortes Bonelli
Rafael Felipe Schiozer
Lucas Nogueira Cabral de Vasconcelos

Revista Brasileira de Finanças

Esse estudo investiga o risco de crédito com duplicatas no Brasil. Usamos dados proprietários de uma central de registros de recebíveis que permitem a consulta de informações sobre o documento fiscal das transações comerciais junto às Secretarias de Fazenda estaduais. Analisamos 129 mil notas fiscais eletrônicas (NF-e) de 3.459 empresas, que realizaram operações com 240 agentes financeiros, no valor total de R$633 milhões. Usamos 10 tipos de eventos relativos às NF-e, seu valor e prazo de envio ao agente financeiro para identificar determinantes do posterior cancelamento dessas NF-e. Os resultados sugerem que essas variáveis estão associadas à probabilidade de cancelamento da NF-e e, portanto, à qualidade do recebível como colateral. Esses indicadores podem ser integrados aos processos de concessão de crédito dos agentes financeiros como forma de avaliar o risco der crédito, reduzir a necessidade de garantias adicionais, aumentar o volume de crédito ofertado e permitir a melhor precificação dos empréstimos.

Assimetria de informação, Central registradora, Crédito comercial, Duplicatas, Notas fiscais eletrônicas

BONELLI, M. F.; SCHIOZER, R. F.; VASCONCELOS, L. N. C. Redução de Risco no Crédito com Duplicatas. Revista Brasileira de Finanças, v. 19, n. 2, p. 27-59, 2021.

Bonelli, M. F., Schiozer, R. F., & Vasconcelos, L. N. C. (2021). Redução de Risco no Crédito com Duplicatas. Revista Brasileira de Finanças, 19(2), 27-59.

https://doi.org/10.12660/rbfin.v19n2.2021.81983

http://www.spell.org.br/documentos/ver/62882/reducao-de-risco-no-credito-com-duplicatas/i/pt-br

Artigo

Português

Assunção, J., Benmelech, E., Silva, F. (2014). Repossession and the democratization of credit. Review of Financial Studies, 27(9), 2661-2689. www.jstor.org/stable/24465682

Burkart, M., Ellingsen, T. (2004). In-kind finance: A theory of trade credit. American Economic Review 94(3), 569-590. URL: https://doi.org/10.1257/0002828041464579

Calomiris, C. W., Larrain, M., Liberti, J., Sturgess, J. (2017). How collateral laws shape lending and sectoral activity. Journal of Financial Economics, 123(1), 163-188. URL: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2016.09.005

Campello, M., Larrain, M. (2016). Enlarging the contracting space: Collateral menus, access to credit, and economic activity. Review of Financial Studies 29(2), 349-383. URL: https://doi.org/10.1093/rfs/hhv069

Doornik, B. F. N. V., Capelletto, L. (2015). Collateral after the Brazilian creditor rights reform. Working Paper 404. Banco Central do Brasil. URL: https://www.bcb.gov.br/pec/wps/ingl/wps404.pdf

Fleisig, H., Safavian, M., de la Peña, N. (2006). Reforming Collateral Laws to Expand Access to Finance. World Bank Publications. URL: http://documents.worldbank.org/curated/en/734741468160489873/Reforming-collateral-laws-to-expand-access-to-finance

Frankel, R., Kim, B., Ma, T., Martin, X. (2020). Bank monitoring and financial reporting quality: The case of accounts receivable-based loans. Contemporary Accounting Research, n. 37, p. 2120-2144. URL: https://doi.org/10.1111/1911-3846.12595

Harris, C., Dudney, D. (2018). Securitization, trade credit and the nature of goods. Journal of Accounting and Finance, 18(2), 47-71. https://doi.org/10.33423/jaf.v18i2.399.

Petersen, M. A., Rajan, R. G. (1997). Trade credit: Theories and evidence. Review of Financial Studies, 10(3), 661-691. https://doi.org/10.1093/rfs/10.3.661

Rittenberg, L., Schwieger, B., Johnstone, K. (2008). Auditing: A Business Risk Approach. 6 ed. Thomson South-Western

Schiozer, R. F., Brando, J. A. P. (2011). A oferta de trade credit pelas empresas brasileiras de capital aberto. Brazilian Review of Finance, 9(4), 585-612. https://doi.org/10.12660/rbfin.v9n4.2011.2920

Schiozer, R. F., Carvalho, C. (2012). Gestão de capital de giro: Um estudo comparativo entre práticas de empresas brasileiras e britânicas. Revista de Administração Contemporânea 16(4), 518-543. http://dx.doi.org/10.1590/S1415-6555201200040 0003.

Stiglitz, J., Weiss, A. (1981). Credit rationing in markets with imperfect information. American Economic Review, 71(3), 393-410. https://www.jstor.org/stable/1802787

White, H. (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test or heteroskedasticity. Econometrica, n. 48, p. 817-838. https://doi.org/10.2307/1912934

Angrist, J., Pischke, S. (2008). Mostly Harmless Econometrics: An Empiricists’ Companion. Princeton University Press.