Title Portuguese:
Reflexo das características do conselho de administração no endividamento de companhias abertas no Brasil
Abstract:
This study aimed to identify the reflection of the characteristics of Board of Directors on the debt structure of public companies members of the Brazil Index (IBrX) between the years 2008 and 2012. Based on a literature review of the capital structure and corporate indebtedness, of the Board of Directors (BD) and about similar studies on these topics, a study was conducted with data of these companies collected from their reference forms and Economatica database. In total, 483 annual observations were analyzed using a panel data using multivariate regression models. Its main results indicated that the variables "age of the members," "independence of the chairman of the board", "membership" and "number of directors appointed by the minority" are determinants of the capital structure, influencing negatively their level of indebtedness. These evidences confirm the existing literature related to the relevance of the Board of Directors in a company's management process.
Abstract Portuguese:
Este estudo teve o objetivo de identificar o reflexo das características dos Conselhos de Administração sobre a estrutura de endividamento das companhias abertas integrantes do Índice Brasil (IBrX) entre os anos de 2008 e 2012. Com base em uma revisão de literatura acerca da estrutura de capital e endividamento das empresas, do Conselho de Administração (CA) e sobre estudos assemelhados a esses temas, foi realizado um estudo com os dados dessas empresas coletados a partir de seus Formulários de Referência e do banco de dados da Economatica. No total, foram analisadas 483 observações anuais por meio de um painel de dados com a utilização de modelos de regressão multivariada. Seus principais resultados indicaram que as variáveis “idade dos membros”, “independência do presidente do conselho”, “número de membros” e “número de conselheiros indicados pelos minoritários” são fatores determinantes da estrutura de capital das empresas, influenciando de forma negativa seu nível de endividamento. Essas evidências ratificam a literatura existente relacionada à relevância do Conselho de Administração no processo de gestão de uma companhia.
ABNT Citation:
CUNHA, A. S. L.; MARTINS, O. S. Reflexo das características do conselho de administração no endividamento de companhias abertas no Brasil. Revista de Governança Corporativa, v. 2, n. 1, p. 37-65, 2015.
APA Citation:
Cunha, A. S. L., & Martins, O. S. (2015). Reflexo das características do conselho de administração no endividamento de companhias abertas no Brasil. Revista de Governança Corporativa, 2(1), 37-65.
Permalink:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/67314/reflection-of-the-characteristics-of-board-of-directors-on-debt-of-brazilian-companies/i/en
