Determinantes dos Custos de Transação no Mercado de Ações no Brasil Outros Idiomas

ID:
7382
Resumo:
Este artigo aplica a estimativa de custos de transação de Lesmond (20055) no mercado brasileiro de ações, apoiada num modelo de variável dependente limitada. O objetivo é testar hipóteses sobre fatores determinantes dos custos de transação no mercado secundário (liquidez, volatilidade, tamanho, governança corporativa diferenciada, participação em programa de ADRs), bem como o impacto da crise de 2008. Utilizam-se dados diários do período de 1999 a 2009, em média com mais de 250 ações por ano. É observado que o custo total médio de transação sofreu redução substancial e continuada em cada ano do período, indo de 2,95% em 1999 a 1,22% em 2009. É verificado que a volatilidade da ação e a participação em níveis de governança corporativa diferenciada são as variáveis explicativas mais importantes.
Citação ABNT:
SANVICENTE, A. Z.Determinants of Transactions Costs in the Brazilian Stock Market. Revista Brasileira de Finanças, v. 10, n. 2, p. 179-196, 2012.
Citação APA:
Sanvicente, A. Z.(2012). Determinants of Transactions Costs in the Brazilian Stock Market. Revista Brasileira de Finanças, 10(2), 179-196.
Link Permanente:
http://www.spell.org.br/documentos/ver/7382/determinantes-dos-custos-de-transacao-no-mercado-de-acoes-no-brasil/i/pt-br
Tipo de documento:
Artigo
Idioma:
Inglês
Referências:
Amihud, Yakov. 2002. Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and TimeSeries Effects. Journal of Financial Markets, 5, 31–56.

Amihud, Yakov, & Mendelson, Haim. 1986. Asset Pricing and the Bid-Ask Spread. Journal of Financial Economics, 17, 223–249.

Barbedo, Claudio Henrique, Da Silva, Eduardo Camilo, & Leal, Ricardo Pereira Da Câmara. 2009. Probabilidade de Informaçõe Privilegiada No Mercado de Ações, Liquidez Intra-Diária e Níveis de Governança Corporativa. Revista Brasileira de Economia, 63, 51–62.

Easley, David, Kiefer, Nicholas M., O’Hara, Maureen, & Paperman, Joseph B. 1996. Liquidity, Information and Infrequently Traded Stocks. Journal of Finance, 51, 1405–36.

Glosten, Lawrence R., & Milgrom, Paul R. 1985. Bid, Ask and Transaction Prices in a Specialist Market with Heterogeneously Informed Traders. Journal of Financial Economics, 14, 71–100.

Hasbrouck, Joel. 1991. Measuring the Information Content of Stock Trades. Journal of Finance, 46, 179–207.

Lesmond, David A. 2005. Liquidity of Emerging Markets. Journal of Financial Economics, 77, 411–452.

Lesmond, David A., Ogden, Joseph P., & Trzcinka, Charles A. 1999. A New Estimate of Transactions Costs. The Review of Financial Studies, 12, 1113– 1141.

Maddala, Gangadharrao S. 1983. Limited Dependent and Qualitative Variables in Econometrics. Cambridge, MA: Cambridge University Press.

Roll, Richard. 1984. A Simple Implicit Measure of the Effective Bid-Ask Spread in an Efficient Market. Journal of Finance, 39, 1127–1139.

Stoll, Hans R. 1989. Inferring the Components of the Bid-Ask Spread: Theory and Empirical Tests. Journal of Financial Economics, 12, 57–79.

Stoll, Hans R. 2000. Friction. Journal of Finance, 56, 1–31.

Tobin, James. 1958. Estimation of Relationships for Limited Dependent Variables. Econometrica, 26, 24–36.