9474

Roberto Frota Decourt
Jairo Laser Procianoy

Revista Brasileira de Finanças

Com o objetivo de conhecer o processo decisório da distribuição de lucros das empresas listadas na BM&FBovespa foi enviado ao CFO dessas empresas um questionário, construído de forma adequada as particularidades brasileiras. Foi identificado que a decisão final sobre a política de dividendos é, na maioria das empresas, do conselho de administração que recebe uma proposta preparada pela gestão. Os principais fatores analisados para a definição dos dividendos são o lucro líquido do exercício e a geração de caixa do período. A recompra de ações é considerada benéfica aos acionistas, mas é tratada pela maioria dos respondentes como uma decisão de investimentos e não distribuição de lucros. O JSCP é utilizado pela imensa maioria das empresas devido ao benefício fiscal que proporciona á empresa. Há indícios de que o tipo de incentivo utilizado para remunerar os executivos afeta a política de dividendos da empresa, o que sugere a existência de conflito de agência entre executivos e acionistas.

dividendos, política de dividendos, survey

DECOURT, R. F.; PROCIANOY, J. L. O processo decisório sobre a distribuição de lucros das empresas listadas na BM&FBOVESPA: Survey com CFOs. Revista Brasileira de Finanças, v. 10, n. 4, p. 461-498, 2012.

Decourt, R. F., & Procianoy, J. L. (2012). O processo decisório sobre a distribuição de lucros das empresas listadas na BM&FBOVESPA: Survey com CFOs. Revista Brasileira de Finanças, 10(4), 461-498.

http://www.spell.org.br/documentos/ver/9474/o-processo-decisorio-sobre-a-distribuicao-de-lucros-das-empresas-listadas-na-bm-fbovespa--survey-com-cfos/i/pt-br

Artigo

Português

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