ID: 10053
Autoria:
Rodrigo Fernandes Malaquias, William Eid Junior.
Fonte:
Revista Brasileira de Finanças, v. 11, n. 1, p. 119-142, Janeiro-Março, 2013. 24 página(s).
Palavras-chave:
fundos multimercados , hipótese de eficiência de mercado , performance
Tipo de documento: Artigo (Português)
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De acordo com a teoria sobre a Hipótese de Eficiência de Mercado (HEM),
os preços dos títulos no mercado deveriam refletir toda a informação até
o ponto em que os custos de se agir com base nestas informações não
superasse os benefícios proporcionados (Jensen, 1978; Fama, 1991). Nesse
contexto, este trabalho teve por objetivo analisar se informações
passadas e publicamente disponíveis podem ser úteis para obtenção de
retornos extraordinários no segmento de fundos multimercados
brasileiros, testando, assim, a HEM nessa categoria de fundos. Com dados
de 831 fundos, segregados em duas amostras (551 entre
Outubro/2007-Setembro/2011 e 280 entre Outubro/2009-Setembro/2011), os
principais resultados apontaram que, em média, os fundos não agregam
valor extraordinário. Contudo, há informações passadas e publicamente
disponíveis dos fundos que estiveram relacionadas à sua performance, o
que parece não estar em linha com a HEM, levando a questionamentos como:
os investidores monitoram variáveis relacionadas à performance dos
fundos?
