ID: 10402
Autoria:
Orleans Silva Martins, Edilson Paulo.
Fonte:
Revista Brasileira de Finanças, v. 11, n. 2, p. 249-280, Abril-Junho, 2013. 32 página(s).
Palavras-chave:
assimetria de informação , informação privilegiada , probabilidade de negociação informada
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Este artigo teve o objetivo de investigar a assimetria de informação
existente na negociação de ações no mercado acionário brasileiro. Para
isso, foi estimada a probabilidade de negociação com informação
privilegiada (PIN) de 229 ações durante os anos de 2010 e 2011, por meio
do modelo de Easley et al. (2002). Nos resultados, verificou-se
que a PIN média dessas ações foi de 24,9%, o que sugere a existência de
negociação informada nesse período. Considerando o segmento de
governança corporativa, as ações listadas no Nível 2 apresentaram a
menor PIN média (24,4%), enquanto as ações do Nível 1 a maior média
(25,6%). Considerando as classes de ação, a PIN média das ON foi 24,2% e
das PN foi 26,0%, indicando que ações com direito de voto apresentaram
menor assimetria de informação. Ainda, verificou-se que a relação entre
maior liquidez e menor PIN só foi confirmada para ações ON de alta
liquidez.
