ID: 23582
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Carlos L. Bastian Pinto, Luiz E. T. Brandão.
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Revista Brasileira de Finanças, v. 5, n. 2, p. 97-124, Julho-Dezembro, 2007. 28 .
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modelo de reversão à média , opções de conversão , Opções Reais , preços de commodities
: Artigo (Portuguese)
Os preços de commodities são geralmente muito bem modelados por um processo estocástico de reversão à média, o que resulta em uma melhor aproximação do que por um movimento geométrico browniano, embora este seja usado com mais freqüência na avaliaçõ por opções reais devido a sua facilidade de uso. Neste trabalho usamos uma modelagem por reversão à média por árvore recombinante censurada de duas variáveis incertas correlacionadas, para avaliar a opcão de conversão dos produtores de açúcar e etanol a partir da cana de açúcar. Os resultados mostram que a opção de conversão agrega valor significativo para a receita do produtor. Também é mostrado que a mesma opção, quando modelada por um movimento geométrico browniano, tem seu valor aumentado de forma significativa comparativamente ao modelo de reversão à média, assim como o valor do caso base sem flexibilidade. Isso confirma que a escolha do modelo estocástico pode influenciar de forma determinante o valor da opcção avaliada.
