Elevada Rotatividade de Carteiras e o Desempenho dos Fundos de Investimento em Ações

ID: 39856

Autoria: Pedro Luiz Albertin Bono Milan, William Eid Junior.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 469-469, Outubro-Dezembro, 2014. 1 página(s).

Palavras-chave: desempenho , fundos de investimento em ações , gestão ativa de carteiras , rotatividade de carteiras

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A gestão ativa de carteiras visa obter um desempenho superior ao retorno de uma carteira de mercado, no entanto, há uma grande discussão no meio acadêmico e profissional sobre as reais possibilidades do gestor obter ganhos financeiros superiores aos índices de referência de mercado por meio da gestão ativa. Este estudo analisa, no mercado brasileiro, o impacto de uma elevada rotatividade de carteiras no desempenho dos fundos de investimento em ações. O estudo evidencia elevados índices de rotatividade de carteiras impactando negativamente o desempenho dos fundos. Além disso, a taxa de desempenho e o efeito tamanho são aspectos importantes para obtenção de melhor desempenho.

Private Equity e Venture Capital no Brasil: Uma Análise de sua Evolução

ID: 39857

Autoria: Antonio Gledson De Carvalho, Humberto Gallucci Netto, Joelson Oliveira Sampaio.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 499-499, Outubro-Dezembro, 2014. 1 página(s).

Palavras-chave: Brasil , private equity , venture capital

Tipo de documento: Artigo (Inglês) Ver Resumo

Este artigo analisa as principais idiossincrasias dos investimentos em Private Equity e Venture Capital no Brasil e sua evolução entre 2004 e 2009. As principais idiossincrasias são: participação de limited partners no processo de investimento, a inexistência de leverage buyouts, o controle compartilhado das empresas investidas e o uso de direitos especiais para compensar a falta de controle total. As principais mudanças observadas recentemente são: o aumento de investimentos em private equity ante a venture capital, eficiência dos gestores no processo de seleção das empresas investidas, uso dos painéis de arbitragem na resolução de conflitos e na participação de limited partners no processo de investimento.

Teste da Hipótese de Mercados Adaptativos para o Brasil

ID: 39858

Autoria: Glener de Almeida Dourado, Benjamin Miranda Tabak.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 517-517, Outubro-Dezembro, 2014. 1 página(s).

Palavras-chave: hipótese de mercados adaptativos , hipótese mercado eficiente , Ibovespa , previsibilidade , volatilidade

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O objetivo deste trabalho é o de avaliar a eficiência do mercado acionário brasileiro utilizando dados diários para o Índice Acionário da Bolsa de São Paulo, no período de janeiro de 1995 a dezembro de 2012. Empregamos uma estatística de razão de variância com wild bootstrap, desenvolvido para testar a dependência linear (Hipótese de Passeio Aleatório – HPA). Também usamos o teste espectral generalizado para testar a hipótese de previsibilidade não linear. Empregamos o teste de razão de variâncias usando subamostras com tamanho fixo, verificando a existência de comportamento de passeio aleatório em cada subamostra. Ainda, testamos se a eficiência do mercado depende das condições de mercado (Adaptative Markets Hypothesis – AMH). As conclusões sugerem que não podemos rejeitar tanto a HPA quanto a AMH.

Estrutura Piramidal de Controle, Emissão de Duas Classes de Ações e Desempenho Financeiro das Empresas Brasileiras

ID: 39859

Autoria: Lélis Pedro de Andrade, Aureliano Angel Bressan, Robert Aldo Iquiapaza.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 555-595, Outubro-Dezembro, 2014. 41 página(s).

Palavras-chave: desempenho financeiro , emissão de duas classes de ações , estrutura piramidalde controle

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Objetivou-se neste trabalho identificar se existe relação entre a emissão de duas classes de ações, a existência de estrutura piramidal de controle e o desempenho financeiro das empresas brasileiras. Para tanto, utilizaram-se testes univariados e modelos de dados em painel para um período amostral entre 2000 a 2012. Os resultados indicam que é negativa a influência que a emissão de duas classes de ações exerce sobre o desempenho financeiro, independente do fato de a empresa possuir ou não estrutura piramidal. Já a estrutura piramidal de controle exerce um efeito positivo, desde que a empresa não possua ações sem direito a voto, e que não seja elevada a quantidade de camadas existentes até o último nível da estrutura. Estes resultados sugerem que a concessão do poder de voto e a estrutura piramidal de controle com um número reduzido de camadas são fatores relevantes que influenciam positivamente o desempenho financeiro das empresas brasileiras de capital aberto.

Abertura ou Não de Capital no Brasil: Uma Análise Prática da Percepção dos Executivos Financeiros

ID: 39860

Autoria: Helen Cristina Steffen, Francisco Antônio Mesquita Zanini.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 597-642, Outubro-Dezembro, 2014. 46 página(s).

Palavras-chave: percepções; Initial Public Offerings (IPO); executivos financeiros; motivações; preocupações

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este estudo investigou as motivações relacionadas à abertura de capital no Brasil, analisadas pelo ponto de vista dos executivos financeiros. Para tanto, foi conduzida uma surveybaseada nos estudos de Brau e Fawcett (2006) com 113 executivos financeiros. Foram selecionadas empresas que conduziram o IPO do per´ıodo de janeiro de 2004 a dezembro de 2010, e empresas que possuem potencial para abrir o capital, mas permanecem fechadas. Os resultados mais importantes são: (1) a principal motivação para conduzir o IPO e’ a redução do custo de capital; (2) as condições gerais do mercado são determinantes para a escolha do momento do IPO; (3) os executivos financeiros selecionam os underwriters baseados na reputação e prestígio do underwriter, qualidade do departamento de pesquisa e na expertise do underwriter; (4) a utilização de uma das quatro maiores empresas de auditoria no IPO e´ vista como um sinal positivo; (5) a opção de lote suplementar de ações para estabilizar os preços foi considerada importante no processo de IPO; e (7) o desejo de manter o controle das decisões e´ a maior preocupação do IPO indicada pelos respondentes.

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ID: 39861

Autoria: Revista Brasileira de Finanças - RBFin.

Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 12, n. 4, p. 643-643, Outubro-Dezembro, 2014. 1 página(s).

Tipo de documento: Outro (Inglês)