ID: 59438
Autoria:
Paulo Fernando Marschner, Paulo Sérgio Ceretta.
Fonte:
Revista Brasileira de Finanças, v. 18, n. 3, p. 80-107, Julho-Setembro, 2020. 28 página(s).
Palavras-chave:
Criptomoedas , Mudança de regime , Value-at-risk , Volatilidade
Tipo de documento: Artigo (Português)
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Essa pesquisa teve como objetivo compreender o comportamento volátil em seis criptomoedas de grande representatividade. Para tal, foram estimados modelos EGARCH com e sem regimes markovianos, combinados com diferentes distribuições de probabilidade estatística e testada a capacidade preditiva dos melhores modelos resultantes dessa combinação por meio da previsão do value-at-risk. Esse estudo demonstrou que os log-retornos diários das criptomoedas analisadas apresentam claramente mudanças de regime em sua dinâmica de volatilidade. Na análise in-sample, o modelo com mudança de regime confirma a existência de dois estados: o primeiro caracterizado por um maior efeito ARCH e menos afetado por assimetrias, enquanto o segundo revela maior efeito da chegada de informações, ou seja, é mais sensível à choques assimétricos. Na análise out-sample, as previsões de valor em risco dos modelos com mudança
de regime superam claramente os modelos de regime único em um α = 1%.
