Editorial

ID: 24283

Autoria: Iran Siqueira Lima.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 3-3, Dezembro, 2006. 1 página(s).

Tipo de documento: Editorial (Português)

Modelos de amortização de déficits atuariais em fundos de pensão

ID: 24284

Autoria: José Angelo Rodrigues.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 9-27, Dezembro, 2006. 19 página(s).

Palavras-chave: Déficits Atuariais , Fundos de Pensão , Métodos Atuariais de Custeio

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O financiamento de déficits atuariais em fundos de pensão sejam eles decorrentes da constituição insuficiente de ativos, revisão de premissas ou inclusão de participantes no plano com direitos não capitalizados, resume-se, geralmente, ao uso de rendas financeiras temporárias, desprezando-se um conjunto de possibilidades oferecidas pela Matemática Financeira ou pela Matemática Atuarial. Este trabalho propõe sistematizar e demonstrar três conjuntos de métodos (financeiros e atuariais) disponíveis para atuários, administradores e patrocinadores, a fim de que possam efetuar a capitalização de tais insuficiências. Concluir-se-á demonstrando a diferença de velocidade de acumulação temporal de recursos para cobertura possibilitada pelos métodos analisados.

Pequenas e médias empresas como patrocinadoras de planos previdenciais em entidades fechadas de previdência complementar

ID: 24285

Autoria: Sérgio Cardoso, Emílio Capelo Júnior, Dimitri Mendonça Spinelli Chagas, Alane S. Rocha, Paulo César de Souza Batista.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 28-41, Dezembro, 2006. 14 página(s).

Palavras-chave: Atuária , Entidades Fechadas de Previdência Complementar , Finanças , Fundos de Pensão , Pequenas e Médias Empresas , Solvência

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo tem como objetivo quantificar o carregamento de contingência sobre as Provisões Matemáticas de Entidades Fechadas de Previdência Complementar - EFPCs, para entidades de diferentes portes, demonstrando, assim, a influência da variável "número de participantes" no nível de carregamento de contingência estipulado. Através de estudo exploratório, com pesquisas bibliográfica e experimental, foram determinadas as taxas de carregamento de contingência para diferentes arranjos previdenciários. Os resultados mostraram que as taxas de carregamento das obrigações das EFPCs são decrescentes com o aumento do tamanho do grupo de seus participantes, considerando-se cada nível de solvência estudado. Constatou-se, ainda, que a necessidade de elevadas taxas de contingência dificultam a constituição de planos em EFPCs por Pequenas e Médias Empresas - PMEs. Por fim, são apresentadas sugestões e alternativas para que as PMEs possam patrocinar planos de previdência em EFPCs: aprimorar, incentivar e difundir arranjos previdenciais flexíveis, operados por EFPCs multipatrocinadas, que recepcionem empregados de distintas origens laborais e de diferentes necessidades previdenciais.

Um modelo de avaliação de obrigações previdenciais de regimes capitalizados de previdência no serviço público

ID: 24286

Autoria: Francisco Robson Fontoura, Sérgio Cardoso, Alane S. Rocha, Emílio Capelo Júnior, Samuel Façanha Cãmara.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 42-55, Dezembro, 2006. 14 página(s).

Palavras-chave: Equilíbrio Financeiro e Atuarial , Obrigações Previdenciais , Previdência no Serviço Público , Regime Próprio de Previdência Social

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O trabalho retratado neste artigo tem por objetivo apresentar uma visão sucinta das concepções previdenciais e matemáticas utilizadas na mensuração das obrigações previdenciais de Regimes Capitalizados de Previdência no Serviço Público. Explicitam-se formulações matemáticas básicas necessárias à análise das solvências econômica e financeira desses regimes de previdência, contribuindo para o aprimoramento da formação técnica daqueles envolvidos com a gestão governamental do setor público previdenciário brasileiro. Essas formulações estão de acordo com as exigências das normas legais vigentes relacionadas aos Regimes Próprios de Previdência Social - RPPS do país e retratam uma vertente da prática profissional hoje verificada para a execução dessa referida análise de solvência, através i) da mensuração do "fluxo de caixa prospectivo" dos direitos e das obrigações previdenciais pertinentes e ii) do cálculo dos Valores Presentes desses direitos e obrigações. Apresentam-se, também, como forma de evidenciar a aplicabilidade das formulações aqui tratadas, os resultados resumidos obtidos ao se considerar um regime capitalizado de previdência composto pelo agrupamento de cinco RPPS reais de cinco Municípios do Estado do Ceará, em que se observa um significativo Déficit Atuárial e a incorreta prática de contribuições que são insuficientes para cobrir todas as obrigações previdenciais para com seus segurados.

Reforma da Previdência Social e custo de transição: simulando um Sistema Universal para o Brasil

ID: 24287

Autoria: Hélio Zylberstajn, Luis Eduardo Afonso, Andre Portela Souza.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 56-74, Dezembro, 2006. 19 página(s).

Palavras-chave: custo de transição; Brasil , previdência social; reforma da previdência; passivo previdenciário

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este artigo apresenta uma proposta de reforma da previdência social brasileira. O novo sistema está fundamentado nos princípios de justiça atuarial, incentivo à formalização, universalização e simplificação da estrutura previdenciária. Foi calculada a alíquota de contribuição necessária a esse sistema. Também é estimado o passivo previdenciário, na situação atual e no sistema proposto. Finalizando, é calculado o custo de transição entre os dois sistemas. Os resultados mostram que esse custo é elevado, embora esteja distribuído ao longo do tempo

Um modelo de gestão de ativo/passivo: aplicação para fundos de benefício definido com ativos de fluxo incerto

ID: 24288

Autoria: Nicolas Soudki Saad, Celma de Oliveira Ribeiro.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 75-87, Dezembro, 2006. 13 página(s).

Palavras-chave: Carteiras de Ativos , Finanças , Gestão Ativo/Passivo

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O artigo apresenta uma aplicação de um modelo do tipo Gestão Ativo/Passivo (Asset/Liability Management) em um fundo de pensão brasileiro do tipo Benefício Definido. O modelo proposto consiste em uma ferramenta de gestão de carteiras que adota uma abordagem estática, em que a incerteza dos ativos é inserida no modelo na forma de uma penalidade que depende de um parâmetro de aversão ao risco e da volatilidade dos fatores de risco. Uma aplicação do modelo a um problema real de alocação de ativos financeiros indica que a ferramenta consiste em uma abordagem simples e eficiente pára gestão de fundos de pensão.

Análise do mercado de seguros no Brasil: uma visão do desempenho organizacional das seguradoras no ano de 2003

ID: 24289

Autoria: Marcelo Alvaro da Silva Macedo, Fabrícia de Farias da Silva, Rodrigo Melo Santos.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 88-100, Dezembro, 2006. 13 página(s).

Palavras-chave: Análise Multicriterial , Benchmarking , DEA , Desempenho Organizacional , Seguradoras

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A análise de desempenho de uma organização é sempre algo passível de muitas discussões. Questionamentos sobre quais indicadores utilizar e como consolidá-los de forma a estabelecer um critério justo de avaliação de performance estão presentes em vários estudos e no dia-a-dia das empresas. É nesse sentido que se apresenta este trabalho: como uma proposta de modelagem desse problema, através da utilização da Análise por Envoltória de Dados (DEA). Busca-se um índice de performance relativa que seja capaz de conjugar indicadores financeiros de lucratividade e de risco na análise de desempenho organizacional. Em outras palavras, o índice década empresa é uma combinação integrada de vários vetores de desempenho e é função não só de sua performance, mas também do desempenho das outras empresas analisadas. Fizeram parte da amostra desta pesquisa seguradoras de quatro segmentos: 25 de automóveis, 10 de saúde, 13 de vida e previdência e 18 de coberturas diversas, que estavam em operação no Brasil em 2003, listadas no ranking da Revista Balanço Financeiro da Gazeta Mercantil (2004), acerca do desempenho das melhores seguradoras e outras instituições financeiras.

A "square-root rule" for reinsurance

ID: 24290

Autoria: Michael R. Powers, Martin Shubik.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 101-107, Dezembro, 2006. 7 página(s).

Palavras-chave: regra de raiz quadrada , resseguro , retrocessão , Seguro primário , tamanho do mercado

Tipo de documento: Artigo (Inglês) Ver Resumo

Em um estudo anterior, os autores derivaram uma expressão matemática para a quantidade ótima (ou "de saturação") de resseguradoras para um dado número de seguradoras primárias (vide Powers e Shubik, 2001). Neste trabalho, mostramos analiticamente que, para grandes quantidades de seguradoras primárias, esta expressão matemática oferece uma "regra de raiz quadrada"; i.e., o número ótimo de resseguradoras em um mercado é dado assintoticamente pela raiz quadrada do número total de seguradoras primárias. Além disso, observamos que uma "regra de raiz quarta" análoga aplica-se aos mercados para retrocessão (o resseguro do resseguro).

Private Equity na carteira de investimentos das entidades de previdência privada

ID: 24291

Autoria: Alexsandro Broedel Lopes, Cláudio Vilar Furtado.

Fonte: Revista Contabilidade & Finanças, v. 17, n. n.spe2, p. 108-126, Dezembro, 2006. 19 página(s).

Palavras-chave: Alm , Governança , Investimentos , Private Equity , Venture Capital

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Este trabalho visa examinar e discutir o investimento em cotas de fundos de private equity, venture capital e mezaninos, denominados pela, legislação recente, no Brasil, de fundos de investimento em participações e em empresas emergentes (FIPs e FIEEs), nos investimentos de entidades de previdência complementar, considerando as características singulares dessa classe de investimentos alternativos (carteira de participações).