ID: 678
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Alexandre Di Miceli da Silveira, Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli, Lucas Ayres Barreira de Campos Barros.
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Revista de Administração Contemporânea, v. 12, n. 3, p. 763-788, Julho-Setembro, 2008. 26 .
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equações simultâneas , estrutura de capital , governança corporativa
: Artigo (Portuguese)
Este estudo investiga empiricamente a influência das práticas de Governança Corporativa [GC] das empresas sobre sua estrutura de capital. A qualidade da governança é mensurada por um Ãndice abrangente proposto em pesquisa anterior e construÃdo para uma amostra de empresas brasileiras com ações negociadas na Bovespa. Modela-se explicitamente, ademais, a possÃvel causalidade bidirecional entre os construtos de interesse, na medida em que, como sugere a literatura especializada, a estrutura de capital pode influenciar a adoção pela empresa de certas práticas de GC. Os sistemas de equações propostos também incluem diversos determinantes potenciais tanto da estrutura de capital quanto da qualidade da GC sugeridos por pesquisas anteriores e são estimados pelos métodos TOBIT, MÃnimos Quadrados Ordinário e MÃnimos Quadrados de Três Estágios. Os resultados revelam significativa influência, com sentido positivo, das práticas de governança sobre a alavancagem financeira, em particular daquelas relacionadas com a dimensão estrutura de propriedade e conselho de administração, sugerindo que a GC pode ser determinante relevante da estrutura de capital. Os resultados não são conclusivos; por outro lado, quanto à influência da alavancagem sobre o Ãndice completo de GC e sobre dois subÃndices dele derivados.