Editorial

ID: 37729

: Maria de Fátima Araújo Frazão.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 1-4, Setembro-Dezembro, 2014. 4 .

: Editorial (Portuguese)

Um estudo comparativo do ebitda e do fluxo de caixa operacional em empresas brasileiras do setor de telecomunicações

ID: 37730

: Angélica Tavares Moreira, Graciela Dias Coelho Jones, Marcelo Tavares, Lara Cristina Francisco de Almeida Fehr, Onofre Antonio da Silva Filho.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 5-22, Setembro-Dezembro, 2014. 18 .

: EBITDA , Fluxo de Caixa Operacional , Telecomunicações

: Artigo (Portuguese)

Este estudo tem por objetivo avaliar se existe diferença significativa entre o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) e o Fluxo de Caixa Operacional das empresas do setor de telecomunicações no período de 2010 a 2011. Para isso, foi realizado um estudo descritivo, com abordagem quantitativa, utilizando-se os procedimentos técnicos de pesquisa documental e bibliográfica. Foram utilizadas como escopo deste trabalho cinco empresas de telecomunicações listadas na BM&FBOVESPA (Americel, CTBC, Embratel, Telefônica e Tim) que publicaram o EBITDA em suas demonstrações financeiras, no período analisado. A análise recorreu tanto à interação de todos os dados entre os anos 2010 e 2011, quanto à interação entre os trimestres dos mesmos. Para verificar a ocorrência de diferenças significativas utilizou-se a análise de variância em blocos casualizados e, como os trimestres correspondem a uma fonte de variação no tempo, optou-se por analisar os dados no esquema de parcela subdivida no tempo. Verificou-se, primeiramente, a distribuição normal dos dados, conforme pressuposição do modelo. Assim, aplicou-se a análise de variância e, por fim, para comparação das médias, com o intuito de verificar se existem diferenças significativas entre o EBITDA e o FCO, utilizou-se o teste de Scott-Knott. Os resultados constataram que, nas empresas analisadas, no que se refere à análise de todos os dados entre os anos de 2010 e 2011 e o primeiro e segundo trimestres na análise dos trimestres, houve diferenças significativas entre os dois indicadores. Porém, no terceiro e quarto trimestres os resultados demonstraram que não houve diferença significativa entre o EBITDA e o FCO.

A governança corporativa sob a ótica do isomorfismo: uma análise do setor bancário da BM&FBOVESPA

ID: 37731

: André Aroldo Freitas de Moura, Sylvia Rejane Magalhães Domingos, Augusto Cézar de Aquino Cabral, Sandra Maria dos Santos.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 23-44, Setembro-Dezembro, 2014. 22 .

: Bancos , Conselho de Administração , Governança Corporativa , Isomorfismo , Teoria Institucional

: Artigo (Portuguese)

O estudo tem o objetivo de analisar a divulgação das práticas de governança corporativa dos conselhos de administração das companhias do setor bancário da BM&FBovespa, segundo as recomendações preconizadas pelo Código do IBGC. Adicionalmente, investigou-se a postura isomórfica em relação às empresas que possuem ações negociadas também na bolsa de Nova Iorque. A pesquisa delineia-se no estudo de todas as 28 instituições financeiras listadas na BM&FBovespa. Trata-se de pesquisa descritiva, que adota o procedimento documental e utiliza a técnica de Análise de Conteúdo para tratamento dos dados. Quanto à abordagem ou natureza do estudo, a pesquisa utiliza-se de métodos qualitativos e quantitativos. Foram analisadas 41 práticas de governança corporativa recomendadas pelo IBGC. Estabeleceu-se um nível de divulgação das práticas adotadas para cada empresa, utilizando-se o seguinte critério: foram atribuídos os valores 1 (um) para cada prática divulgada e 0 (zero) para cada prática não divulgada ou não adotada pela empresa. O estudo coletou 1148 observações das empresas a partir das recomendações do IBGC. Para a análise dos resultados, as práticas de governança corporativa foram analisadas de acordo com o nível de divulgação de práticas e por segmento de listagem. Verificou-se que as empresas apresentaram, em sua maioria(15), baixo nível de evidenciação. Essas empresas ainda tem um longo caminho a trilhar para aumentar a transparência e fortalecer o mercado de capitais aos usuários interessados. Quanto à postura isomórfica, não foi comprovado nesse estudo que existe essa postura por parte das empresas do setor bancário.

Análise crítica da contabilidade gerencial sob a ótica do profissional contábil: um estudo nas empresas atuantes no ramo sucroalcooleiro do interior do estado de São Paulo

ID: 37732

: Camila Roberta Camin, Vanessa Cristina Marciano, Ivan Carlin Passos, Eduardo de Brito, Luiz Eduardo Gaio.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 45-63, Setembro-Dezembro, 2014. 19 .

: Contabilidade Gerencial , Indústria Sucroalcooleira , Informação Contábil

: Artigo (Portuguese)

Esta pesquisa apresenta uma análise crítica da contabilidade gerencial, a partir da ótica dos profissionais contábeis que desempenham suas atribuições junto às indústrias sucroalcooleiras instaladas no interior do estado de São Paulo O objetivo deste estudo consiste em demonstrar a visão destes profissionais sobre a importância do uso da contabilidade gerencial no processo de gestão e tomada de decisão. A metodologia empregada na elaboração desta pesquisa caracteriza-se como empírico-analítica de caráter descritivo, e a premissa adotada para a coleta de dados consistiu na aplicação de um questionário eletrônico (survey). Como resultados principais a pesquisa aponta que 80% dos participantes responsabilizam a falta de informações contábeis como causa do insucesso organizacional, e 100% concordam total e parcialmente que prejuízos crescentes e baixa competitividade estão atrelados ao uso incorreto das informações contábeis no processo de tomada de decisão nas empresas atuantes no setor. O trabalho contribui com a pesquisa na área, por demonstrar a importância da contabilidade gerencial na percepção dos profissionais como essencial à gestão dos negócios e à sobrevivência das organizações e por apresentar um perfil de profissional no setor, a maioria é pós-graduado e do gênero masculino.

A relação entre as variáveis macroeconômicas e a concessão de crédito no mercado imobiliário brasileiro

ID: 37733

: Mari Eldionara Rosa Machado, Paulo Sérgio Ceretta, Kelmara Mendes Vieira.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 64-84, Setembro-Dezembro, 2014. 21 .

: bolhas especulativas , concessão de crédito , mercado imobiliário , variáveis macroeconômicas

: Artigo (Portuguese)

Crises econômicas não são recentes na economia mundial, sendo que uma das primeiras ocorreu ainda no século XVII, a tulipmania na Holanda. A mais recente, uma bolha especulativa no mercado imobiliário dos Estados Unidos em 2008, despertou o interesse de alguns pesquisadores em analisar o comportamento do mercado imobiliário de diversos países. Para mitigar os efeitos da crise que se alastrou pelo mundo, o governo brasileiro tomou diversas medidas anticíclicas, e uma delas foi reduzir as regras para concessão de crédito de forma a aumentar a oferta de financiamento em diversos setores. No mercado imobiliário, essa ampliação de crédito resultou em um aumento expressivo do preço dos imóveis, e diante disso surgiu a preocupação da possibilidade de ocorrência de uma bolha especulativa neste setor. Nesse sentido, este estudo irá analisar se as variáveis macroeconômicas conseguem explicar o comportamento do montante de concessão de crédito para o setor imobiliário. Para isso, a metodologia utilizada foi o método de Mínimos Quadrados Ordinários – MQO. As variáveis foram analisadas nas primeiras diferenças dos logaritmos. Os resultados das estimações do estudo mostraram que as variáveis mais significativas foram as diferenças das variáveis taxa básica de juros SELIC, a renda média do trabalho principal RENDA e o montante de dinheiro disponível no mercado M1, em suas respectivas defasagens. No entanto, nas estimativas realizadas o poder explicativo do modelo não foi superior a cerca de 20%, o que pode indicar que as variáveis que explicam o comportamento do volume da concessão de crédito não foram identificadas pelos estudos existentes no mercado brasileiro. Pode, ainda, ser indício de que o comportamento do mercado imobiliário não está sendo explicado pelos fundamentos econômicos e de que há um sinal de um comportamento de bolha especulativa no setor. Um dos entraves do estudo está na limitação dos dados encontrados de preços dos imóveis para realizar uma análise mais completa. Para estudos futuros podem ser utilizadas novas metodologias para análise das séries temporais.

Amortização de dívidas e juros simples: o caso de prestações em progressão aritmética

ID: 37734

: Clovis José Daudt Lyra Darrigue de Faro.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 85-106, Setembro-Dezembro, 2014. 22 .

: Amortização , Juros Compostos , Juros Simples

: Artigo (English)

Com base no argumento de que, necessariamente, o regime de juros compostos implique em anatocismo, o nosso Judiciário tem determinado que, especialmente no caso de amortização de empréstimos segundo a chamada Tabela Price, onde as prestações são constantes, seja adotado o regime de juros simples. O mesmo ocorrendo no caso do Sistema de Amortização Constante, quando as prestações evoluem segundo progressões aritméticas. Todavia, por não gozar da propriedade dita de cindibilidade do prazo, evidencia-se que, do mesmo modo que no caso de prestações constantes, a adoção do regime de juros simples no caso de prestações em progressão aritmética, resulta em sistemas de amortização que são financeiramente inconsistentes. No sentido de que a determinação do saldo devedor apresenta resultados conflitantes quando se consideram os métodos prospectivo, retrospectivo e de recorrência. Isto é mostrado por meio de exemplos numéricos relativos a quatro distintas variantes.

Programação linear aplicada a finanças – construindo um portfólio ótimo

ID: 37735

: Pedro Marinho Sizenando Silva, Bruno César Melo Moreira, Gleison de Almeida Francisco.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 107-124, Setembro-Dezembro, 2014. 18 .

: IBOVESPA , Investimento , Otimização

: Artigo (Portuguese)

O mercado de ações tem crescido constantemente nos últimos anos, sendo que diversos índices também têm sido criados nesse mercado, como o Índice de Governança Corporativa (IGC), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e IBOVESPA. Pensando no crescimento desse mercado, o presente trabalho tem por objetivo propor a construção de um portfólio ótimo por meio da programação linear, tendo como base as empresas contidas simultaneamente nos índices IGC e ISE e compará-lo aos resultados obtidos por uma carteira real representada pelo IBOVESPA. As restrições do problema serão estabelecidas com base em indicadores do IBOVESPA. O modelo será criado de forma a atender as restrições estabelecidas e maximizar o retorno, comparando sempre com o retorno do IBOVESPA levando em consideração os anos de 2007 a 2012. Como resultados, o modelo desenvolvido foi capaz de fornecer melhores retornos em quatorze dos vinte e dois períodos analisados. Além disso, o retorno médio considerando todos os períodos em análise foi de 0,03404 para o modelo proposto e -0,02086 para a carteira do IBOVESPA.

Fatores setoriais e sua influência na educação superior privada do Brasil: um estudo multicaso em sete instituições de ensino superior

ID: 37736

: Ricardo Viana Carvalho de Paiva, Danilo de Melo Costa, Francisco Vidal Barbosa, Raquel Garcia Gonçalves, Ernani Viana Saraiva.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 125-146, Setembro-Dezembro, 2014. 22 .

: Competitividade , Educação Superior , Educação Superior Privada , Fatores Estruturais , Fatores Setoriais

: Artigo (English)

O setor privado de educação vem adquirindo crescente participação no ensino superior brasileiro. Entre os anos de 1997 e 2007, o respectivo setor cresceu 394%, o que representa uma média de 17,30% ao ano. Entretanto, a partir do ano 2008, pode ser constatado que esse ciclo de expansão elevada chegou ao fim, pois o crescimento se deu mediante taxas mais razoáveis, em torno de 3%, gerando maiores desafios e a necessidade de profissionalização empresarial no setor (HOPER, 2009). A partir deste cenário, o presente trabalho objetiva a realizar um estudo dos fatores setoriais que influenciam a educação superior no Brasil, no sentido de fornecer dados e informações para a tomada de decisões por parte do governo, mantenedoras e mantidas. Para tanto, foi realizado um estudo exploratório, de caráter qualitativo, por meio de coleta de dados bibliográficos e entrevista com gestores de sete instituições de ensino superior privadas nacionalmente reconhecidas. Os resultados apontaram que há uma forte influência dos fatores setoriais nas instituições privadas de ensino superior, que devem então monitorá-los adequadamente. Os executivos entrevistados evidenciaram a importância destes fatores, que podem se transformar em grandes inimigos, ou fortes aliados, em um cenário cada vez mais desafiador e competitivo.

Gestão da sustentabilidade: um estudo sobre o nível de sustentabilidade socioambiental de uma instituição federal de ensino superior

ID: 37737

: Ines Liani Menzel Warken, Veridiana Jéssica Henn, Fabricia Silva da Rosa.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 147-166, Setembro-Dezembro, 2014. 20 .

: Gestão Sustentável , Instituição de Ensino Superior , Nível de Sustentabilidade , Socioambiental , Sustentabilidade Ambiental

: Artigo (Portuguese)

O objetivo deste estudo é avaliar o nível de sustentabilidade ambiental na Universidade Federal Fronteira Sul, campi de Chapecó/SC, a partir da aplicação do Modelo de Avaliação de Sustentabilidade Socioambiental (MASS) elaborado por Freitas (2013). Para o alcance do objetivo proposto, aplicou-se o questionário Educação Ambiental com 229 questões fechadas, respondido pelo departamento de sustentabilidade da UFFS. Os dados foram tabulados no software phinx e tratados de maneira quantitativa com o auxílio da planilha eletrônica Excel e do software, utilizado para a elaboração das redes. Os resultados demonstram que UFFS apresenta 53,09% do índice geral de sustentabilidade atingido (numa escala de 0 a 100%), representando que a instituição aplica a Sustentabilidade Ambiental preponderantemente para cumprir os requisitos legais.

Mercearia Victória: desafios e surpresas do “serempreendedor”

ID: 37738

: Ana Claudia Afra Neitzke, Romualdo Douglas Colauto, Veronica Eberle de Almeida.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 4, n. 3, p. 167-177, Setembro-Dezembro, 2014. 11 .

: Controle financeiro , Ética na contabilidade , Gestão financeira , Micro e pequena empresa

: Caso de Ensino (English)

O quadro analítico traçado no caso em pauta apresenta uma empresária impelida a tomar decisões gerenciais, que impactam a saúde financeira do negócio. Desprovida de recursos financeiros para a abertura do empreendimento e sustentação das estratégias de curto e longo prazo, Amélia recorre frequentemente aos recursos familiares, e como consequência, a crise financeira assume maiores proporções. O texto ilustra a importância da utilização de controles financeiros em pequenos empreendimentos. Todavia, não limita-se a tal, uma vez que descreve situações diretamente relacionadas ao quotidiano destes negócios. O crime de apropriação indébita também é contextualizado pelo caso, quando da má postura do profissional da contabilidade. A situação narrada ocorreu de fato com uma empreendedora que - mesmo não detendo conhecimentos gerenciais - decidiu abrir um negócio. Embora centrado na perspectiva de um único sujeito, o caso encaixa-se na história de muitos empreendedores brasileiros, considerando-se que a falta de conhecimentos gerenciais consiste em um dos principais fatores relacionados à mortalidade desses negócios. Assim, são apresentadas situações fatídicas que, no contexto de um pequeno empreendimento com falhas no processo gerencial e insuficiência de capital de giro, podem acarretar sua mortalidade precoce.