Prices lead earnings no Brasil?

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ID:	18239
Autores:	Array Array Array Array
Periódico:	Revista Contabilidade & Finanças
Resumo:	O presente artigo tem por objetivo identificar o nível temporal da relação retorno-lucro no cenário brasileiro. Por nível temporal entenda-se grau de defasagem temporal entre os momentos das variáveis. A investigação foi desenvolvida sob o pressuposto da hipótese prices lead earnings, cuja premissa fundamental é que o preço da ação é informacionalmente mais rico do que os lucros contábeis corrente e passados, acerca dos lucros futuros, o que invalida o estabelecimento de uma relação contemporânea (nível temporal zero) entre essas variáveis. A investigação foi realizada por meio de regressões combinadas (pooled regression) e dados em painel (efeitos fixos e efeitos aleatórios), ao total foram empregados 4 modelos. Foram analisadas 205 firmas ao longo de 53 trimestres (1999 a 2012), o que resultou em 8.440 firmas-trimestres. Os resultados indicaram que, isoladamente, o lucro contábil não é informacionalmente contemporâneo ao preço das ações, entretanto, com a eliminação dos efeitos dos lucros futuros sobre essa relação, constatou-se que há sinais de contemporaneidade. Além disso, verificou-se que os retornos antecipam informações sobre os lucros futuros. As associações identificadas sugerem que essa antecipação ocorreria há, pelo menos, 8 trimestres. Contudo, não foi possível precisar o nível temporal da relação retorno-lucro trimestral no Brasil, pois, se de um lado, os retornos passados associam-se aos lucros correntes, de outro, a significância dos lucros futuros na explicação dos retornos correntes depende do arranjo das variáveis independentes no modelo. Apesar disso, percebe-se que os resultados convergem com um nível temporal igual a 1, em que o retorno antecipa o lucro do período seguinte, indicação esta que se mostrou independente da adição das demais variáveis no modelo.
Palavras-chave:	Array
Citação ABNT:	SANTOS, M. A. C. D.; MOL, A. L. R.; ANJOS, L. C. M. D.; SANTIAGO, J. S. Prices lead earnings no Brasil?. Revista Contabilidade & Finanças, v. 24, n. 63, p. 243-256, 2013.
Citação APA:	Santos, M. A. C. D., Mol, A. L. R., Anjos, L. C. M. D., & Santiago, J. S. (2013). Prices lead earnings no Brasil?. Revista Contabilidade & Finanças, 24(63), 243-256.
Volume:	24
Número:	63
Ano:	2013
Página inicial:	243
Página final:	256
Quantidade de Páginas:	14
Link Permanente:	https://www.spell.org.br/documentos/ver/18239/prices-lead-earnings-no-brasil-/i/pt-br
Tipo de documento:	Artigo
Idioma:	Português
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