Effect of the firm life cycle in the relationship between quality of corporate governance and cost of debt of public companies in Brazil
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| ID: | 65618 |
| Authors: |
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| Journal: | Contabilidade, Gestão e Governança |
| Abstract: | Objetivo: Investigar o efeito do estágio de ciclo de vida na relação entre a qualidade da governança corporativa e o custo da dívida das empresas abertas no Brasil. Método: A qualidade da governança corporativa foi medida por meio de um índice (CGI) composto por 9 itens e o custo da dívida foi capturado diretamente das notas explicativas das demonstrações financeiras. A análise contou com 49 empresas não financeiras integrantes do IBrX 100 entre os anos de 2010 e 2019, com auxílio de regressões com dados em painel. Originalidade/Relevância: O estudo inova aos explorar o efeito moderador do estágio do ciclo de vida das firmas na relação entre governança corporativa e custo da dívida, demonstrando que essa associação é mais importante nos estágios de Turbulência e Declínio. Resultados: O custo médio da dívida foi de 7,64% a.a., inferior às médias evidenciadas em estudos anteriores no contexto brasileiro, estando mais alinhado às práticas do mercado. Os achados demonstram que a governança é mais importante para a redução do custo da dívida de empresas nos estágios de Turbulência e Declínio, revelando que efetivamente o ciclo de vida da empresa importa para essa relação. Contribuições teóricas/metodológicas: O estudo demonstra que o custo da dívida não é representado adequadamente pelo agregado da rubrica “Despesas Financeiras” das demonstrações financeiras da empresa, que o mercado de crédito tende a incluir a governança na determinação do custo do capital e que o ciclo de vida é especialmente importante para a redução do custo da dívida de empresas mais arriscadas, nos estágios de Turbulência e de Declínio. |
| Keywords: | Array |
| ABNT Citation: | RIBEIRO, J. P. M.; VIANA, D. M. S.; MARTINS, O. S. Effect of the firm life cycle in the relationship between quality of corporate governance and cost of debt of public companies in Brazil. Contabilidade, Gestão e Governança, v. 24, n. 3, p. 274-292, 2021. |
| APA Citation: | Ribeiro, J. P. M., Viana, D. M. S., & Martins, O. S. (2021). Effect of the firm life cycle in the relationship between quality of corporate governance and cost of debt of public companies in Brazil. Contabilidade, Gestão e Governança, 24(3), 274-292. |
| Volume: | 24 |
| Issue: | 3 |
| Year: | 2021 |
| Initial page: | 274 |
| Final page: | 292 |
| Number of Pages: | 19 |
| DOI: | http://dx.doi.org/10.51341/1984-3925_2021v24n3a3 |
| Permalink: | https://www.spell.org.br/documentos/ver/65618/effect-of-the-firm-life-cycle-in-the-relationship-between-quality-of-corporate-governance-and-cost-of-debt-of-public-companies-in-brazil/i/en |
| Document type: | Artigo |
| Language: | Inglês |
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