Editorial

ID: 37714

Autoria: Maria de Fátima Araújo Frazão, Raimundo Nonato Lima Filho.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 1-4, Janeiro-Abril, 2015. 4 página(s).

Tipo de documento: Editorial (Português)

Aplicação da teoria de opções reais na avaliação de estocagem do biogás suíno

ID: 37715

Autoria: Gláucia Fernandes, Vinicius Mothé Maia, Leonardo Lima Gomes.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 5-22, Janeiro-Abril, 2015. 18 página(s).

Palavras-chave: biomassa suína , energia elétrica , fontes renováveis , teoria de opções reais

Tipo de documento: Artigo (Inglês) Ver Resumo

Este artigo avalia a opção real de armazenar o biogás a partir da biomassa suína. Analisamos o adiamento da venda imediata dessa energia no mercado spot para armazená-la sob a forma de gás para venda futura. Consideramos que uma vez que um tanque de armazenamento atinge a sua capacidade máxima, o produtor venderá toda a energia gerada no mercado à vista ou no mercado regulamentado, por um preço mínimo de venda. A fazenda em estudo já produz energia e vende no mercado à vista. A metodologia de opções reais foi escolhido para considerar a flexibilidade gerencial e a incerteza do preço da energia. Além disso, as considerações foram feitas para o processo estocástico aplicado à série histórica de preços semanais do Preço de Liquidação das Diferenças de potência de baixa tensão no sul do Brasil. Os resultados indicam que a opção de armazenamento tem valor para a produção de energia a partir de biomassa suína.

Determinantes do disclosure voluntário: um estudo no setor bancário brasileiro

ID: 37716

Autoria: Lianny Maria Forte, João Batista dos Santos Neto, Fábio Chaves Nobre, Liana Holanda Nepomuceno Nobre, Dimas Barrêto de Queiroz.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 23-37, Janeiro-Abril, 2015. 15 página(s).

Palavras-chave: Disclosure Voluntário , Setor Bancário , Teoria da divulgação

Tipo de documento: Artigo (Inglês) Ver Resumo

A Teoria da Divulgação pressupõe a ampla disponibilidade de informações aos usuários, aumentando o nível de transparência corporativa e reduzindo a assimetria informacional comum ao ambiente empresarial. Essa pesquisa tem por objetivo averiguar os fatores que influenciam o nível de disclosure voluntário das empresas do setor bancário brasileiro. Reputação corporativa (REPT), tamanho da empresa (TAM), desempenho (DESP) e internacionalização (ADR) foram as variáveis utilizadas como fatores capazes de influenciar o nível de disclosure. A amostra foi composta pelos 100 maiores bancos brasileiros em relação ao seu ativo total no ano de 2012. Como metodologia, utilizou-se a técnica de regressão linear múltipla. As evidências revelaram que a reputação corporativa e o tamanho das empresas apresentaram uma relação significativa e positiva com o nível de disclosure voluntário. Nesse sentido, quanto maior a empresa e melhor nível de reputação corporativa, maior é o nível de evidenciação corporativa. Desempenho e internacionalização não apresentaram significância estatística.

Os impactos da medida provisória 579 nos retornos das ações de companhias de energia elétrica

ID: 37717

Autoria: Thaís Nery Assunção, Renata Turola Takamatsu, Valéria Gama Fully Bressan.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 38-53, Janeiro-Abril, 2015. 16 página(s).

Palavras-chave: Estudo de Eventos , Medida Provisória 579 , Retornos anormais

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

Esta pesquisa propõe analisar o impacto do anúncio da Medida Provisória 579 de setembro de 2012 nos preços das ações do setor de energia elétrica. A forma que o mercado reage às informações ampara os investidores, auxilia na análise de retorno das ações e formação de carteira de investimentos. A metodologia de estudo de eventos foi selecionada para avaliar se os preços e retornos das ações foram alterados após a divulgação da medida provisória ao mercado. Os resultados obtidos ofereceram indícios de reação do mercado na forma de eficiência semiforte, uma vez que os preços das ações negociadas no mercado reagiram à informação recebida disponível ao público, o mercado absorveu a informação, e posteriormente voltou a sua normalidade. Mais especificamente, observou-se uma reação média negativa frente ao anúncio da Medida, em que foi possível detectar uma queda expressiva nos preços e retorno das ações nos dois dias posteriores ao anúncio. Contudo, a partir do terceiro dia, houve uma absorção da informação, e os retornos anormais não foram mais significativos. Desta forma, pode-se concluir que o cumprimento da Medida Provisória foi considerado uma informação relevante ao setor de energia elétrica, alterando o comportamento dos retornos das ações na data de sua divulgação.

Eficiência econômico-financeira e ranking das OSCIPs de crédito do Sul do Brasil

ID: 37718

Autoria: Mara Vogt, Fábio José Diel, Larissa Degenhart, Elisandra Henn Diel, Fabricia Silva da Rosa.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 54-70, Janeiro-Abril, 2015. 17 página(s).

Palavras-chave: Eficiência Econômico-Financeira , OSCIPs de Crédito , Ranking

Tipo de documento: Artigo (Inglês) Ver Resumo

O estudo tem por objetivo verificar qual a eficiência econômico-financeira e o ranking das Organizações de Sociedade Civil de Interesse Público (OSCIP) de crédito do Sul do Brasil. A pesquisa caracteriza-se como descritiva, documental, com abordagem quantitativa. Foi realizado um estudo com as OSCIPs de microcrédito dessa região, sendo que a amostra do estudo compreendeu 22 OSCIPs no ano de 2012. Para a análise dos dados foi adotado o método MOORA. Os resultados apresentam que a Credioeste obteve o primeiro lugar do ranking em relação à eficiência das organizações e pior resultado no indicador de ROE, com índice de 0,53 de distância para zero. Já a OSCIP Garantioeste obteve índice zero nos indicadores de ROA e Dependência Financeira, ou seja, a OSCIP apresentou o melhor resultado nesses indicadores dentre as entidades analisadas. Quanto à situação financeira das OSCIPs, verificou-se que seis das entidades analisadas apresentam dificuldades, com resultado negativo, menor que as demais entidades analisadas no exercício e, além disso, evidenciam dificuldades de liquidez.

Custos ambientais: um estudo exploratório em um estaleiro da região sul do Brasil

ID: 37719

Autoria: Ana Claudia Afra Neitzke, Giliard Peres Gonçalves, Renata Mendes de Oliveira, Débora Gomes Machado, Artur Roberto de Oliveira Gibbon.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 71-86, Janeiro-Abril, 2015. 16 página(s).

Palavras-chave: Custos ambientais , Políticas ambientais , Polo naval

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

A partir do início das construções das plataformas de petróleo em território nacional, o mercado interno brasileiro vem absorvendo as riquezas que dessas se originam. As cidades em que os Polos Navais estão localizados tendem a absorver diretamente os impactos financeiros e econômicos gerados pela instalação da indústria naval. A cidade do Rio Grande está sendo alvo das modificações provocadas pela instalação do Polo Naval. Neste contexto, o objetivo geral do estudo foi verificar como são tratados os custos ambientais em um estaleiro da região sul do Rio Grande do Sul. Visando a consecução do objetivo proposto, operacionalizou-se um estudo de caso em uma empresa privada do setor da construção naval. A presente investigação, de caráter exploratório, fez uso de fontes múltiplas de evidências. Desta forma, os dados foram coletados mediante análise de documentação, entrevista semiaberta e observação sistemática. Os resultados indicam que a organização analisada possui custos ambientais, principalmente, relacionados à manutenção dos processos ambientais. Posto isso, infere-se que a organização necessita ponderar a temática dos custos ambientais através de um programa de políticas ambientais e, como consequência, desenvolver um mecanismo de apropriação dos custos, passível de utilização da abordagem de centro de custos.

Ações primárias geram retorno acima da média? Evidencias de retornos anormais no mercado de capitais brasileiro

ID: 37720

Autoria: Aziz Xavier Beiruth, Talles Vianna Brugni, Eduardo Flores, Vinicius Simmer de Lima.

Fonte: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 2, p. 87-98, Janeiro-Abril, 2015. 12 página(s).

Palavras-chave: Finanças , IPO , Mercado Financeiro

Tipo de documento: Artigo (Português) Ver Resumo

O presente estudo teve por objetivo analisar o desempenho das ofertas públicas de ações primárias ou Initial Public Offering (IPO) no que consiste a verificação de retornos anormais. Tais retornos foram capturados em seis intervalos de tempo (30, 90, 180, 365, 730 e 1095 dias), respectivamente comparados ao benchmark (Ibovespa) no curto e médio/longo prazo (1 mês até 3 anos). Foram estudadas emissões primárias do período de 2005 a 2013. Os resultados encontrados sugerem que estatisticamente não se pode dizer que existam diferenças que se mantenham ao longo do tempo, observação condizente a hipótese de mercados eficientes. Entretanto testes de médias individuais entre as amostras e gráficos das estatísticas descritivas revelaram a presença de retornos anormais positivos em uma janela de 90 dias contados a partir do IPO, seguidos por retornos negativos em um lapso temporal de 90 a 365 dias e anulando-se as diferenças acima de um ano. Tais resultados indicam uma diferença temporal no qual as ações, frutos de emissões primárias, recebem apreçamento por parte dos investidores, criando-se assim um caminho interessante para aferimento de ganhos acima da média.