37720

Aziz Xavier Beiruth
Talles Vianna Brugni
Eduardo Flores
Vinicius Simmer de Lima

Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade

O presente estudo teve por objetivo analisar o desempenho das ofertas públicas de ações primárias ou Initial Public Offering (IPO) no que consiste a verificação de retornos anormais. Tais retornos foram capturados em seis intervalos de tempo (30, 90, 180, 365, 730 e 1095 dias), respectivamente comparados ao benchmark (Ibovespa) no curto e médio/longo prazo (1 mês até 3 anos). Foram estudadas emissões primárias do período de 2005 a 2013. Os resultados encontrados sugerem que estatisticamente não se pode dizer que existam diferenças que se mantenham ao longo do tempo, observação condizente a hipótese de mercados eficientes. Entretanto testes de médias individuais entre as amostras e gráficos das estatísticas descritivas revelaram a presença de retornos anormais positivos em uma janela de 90 dias contados a partir do IPO, seguidos por retornos negativos em um lapso temporal de 90 a 365 dias e anulando-se as diferenças acima de um ano. Tais resultados indicam uma diferença temporal no qual as ações, frutos de emissões primárias, recebem apreçamento por parte dos investidores, criando-se assim um caminho interessante para aferimento de ganhos acima da média.

Finanças, IPO, Mercado Financeiro

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Beiruth, A. X., Brugni, T. V., Flores, E., & Lima, V. S. (2015). Ações primárias geram retorno acima da média? Evidencias de retornos anormais no mercado de capitais brasileiro. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, 5(2), 87-98.

https://www.spell.org.br/documentos/ver/37720/acoes-primarias-geram-retorno-acima-da-media--evidencias-de-retornos-anormais-no-mercado-de-capitais-brasileiro/i/pt-br

Artigo

Português

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