Editorial

ID: 37707

: Maria de Fátima Araújo Frazão, Raimundo Nonato Lima Filho.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 1-4, Maio-Agosto, 2015. 4 .

: Editorial (Portuguese)

Estudo sobre a evolução da concentração do setor bancário no brasil e da taxa de juros

ID: 37708

: Wanderson Rocha Bittencourt, Jaqueline Vilela Araújo Paim, Jacqueline Veneroso Alves da Cunha, Eduardo Mendes Nascimento.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 5-25, Maio-Agosto, 2015. 21 .

: Bancos , Concentração bancária , Índices de concentração

: Artigo (Portuguese)

Nos contextos nacional e internacional há indícios de crescente concentração do setor bancário. Essa reestruturação pode ser observada ao se comparar o número de instituições financeiras existentes há 10 anos com o número registrado em 2013. Assim, este artigo tem por objetivo avaliar a concentração do setor bancário no período de 1996 a 2013, bem como a evolução das taxas de juros dos seus principais produtos no mesmo período. Foi analisada a concentração do setor com base em quatro indicadores Herfindahl-Hirschman (HHI), a Razão de Concentração (CRK), o Índice de Hall-Tideman (HTI) e a Entropia de Theil (ET) e, posteriormente, realizada a análise da correlação entre estes indicadores as taxas de juros. O índice HHI mostrou que o setor caminha para uma concentração moderada, quando consideradas as variáveis ativo total e patrimônio líquido. Quanto ao lucro líquido e aos depósitos totais, o setor se mostra moderadamente concentrado. O indicador CRK evidenciou que as quatro maiores instituições do país detêm quase 50% do patrimônio líquido total do Sistema Financeiro Nacional e mais de 55% dos ativos totais, do lucro líquido total e dos depósitos totais. Os demais indicadores evidenciaram que o setor não é concentrado, sendo, porém, evidente o crescimento desses indicadores rumo à concentração. Quanto à evolução das taxas de juros, apesar de o setor se encaminhar para a concentração moderada, registrouse queda nesse indicador, em todas as modalidades estudadas.

Valor e práticas de governança corporativa das empresas listadas na BM&FBOVESPA

ID: 37709

: Carla Carolinne dos Santos Silva, Orleans Silva Martins.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 26-41, Maio-Agosto, 2015. 16 .

: Governança corporativa , Melhores práticas , Value relevance

: Artigo (Portuguese)

Este estudo teve o objetivo de verificar a relevância das práticas diferenciadas de governança corporativa da BM&FBOVESPA na explicação das variações do valor das empresas. A partir de uma revisão de literatura acerca do value relevance da informação financeira e das práticas diferenciadas de governança corporativa exigidas pela BM&FBOVESPA, foram analisadas as empresas do Índice Brasil (IBrX) no período de 2010 a 2012. Seus dados foram extraídos dos relatórios de administração e formulários de referência das empresas e na base de dados do Economatica. Por meio de uma análise de regressão foi possível observar que 6 das 13 práticas de governança foram significativas na explicação do valor. As práticas que se destacaram negativamente foram: (i) esforço de dispersão acionária, (ii) limitação de voto inferior, quórum qualificado e “cláusulas pétreas” e (iii) mínimo de 5 membros no conselho (com 20% independentes). Positivamente se destacaram: (iv) demonstrações financeiras traduzidas para o inglês, (v) oferta pública de aquisição de ações no mínimo pelo valor econômico e (vi) adesão à câmara de arbitragem. Como principais contribuições deste estudo se destacam as evidências de value relevance dessas práticas, em que três indicam relação inversa com o valor, denotando que podem não estar adequadas aos fins da criação de valor aos acionistas.

Multifatorialidade e o retorno de ações brasileiras entre o período de 2003 e 2013

ID: 37710

: Henri Siro Evrard, June Alisson Westarb Cruz, Wesley Vieira da Silva.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 42-60, Maio-Agosto, 2015. 19 .

: Ações , Investimentos , Portfólio

: Artigo (Portuguese)

O presente trabalho tem como objetivo verificar a influência de 16 fatores de retorno na determinação do excesso de retorno do mês seguinte das ações que pertenceram ao índice Ibovespa ao longo do período de janeiro de 2003 a dezembro de 2013. Os fatores se referem às mensurações de cinco famílias de características dos ativos: risco, liquidez, rentabilidade, “barateamento” e desempenho passado. Para a verificação da influência dos fatores de retorno foi utilizada a regressão linear do tipo forward. Foi ainda realizado um teste de eventos para verificação dos efeitos da crise do subprime na anormalidade do comportamento dos ativos. Como resultado do trabalho verifica-se que a significância e o payoff das variáveis são transitórios, sugerindo mudanças nas características das ações que os agentes financeiros consideram relevantes para a alocação de investimentos. As conclusões da pesquisa sugere que estas mudanças não são desencadeadas por eventos de grande porte, sendo parte do comportamento natural do mercado. Apesar do caráter temporário dos fatores de retorno, as variáveis lucro/preço, receita/preço, margem líquida, excesso de retorno de 12 meses e ROA apresentaram maior grau de contribuição positiva para o desempenho dos ativos. As variáveis volume/preço, valor de mercado e excesso de retorno de 6 meses resultaram em maior contribuição negativa. A variável patrimônio líquido/preço, analisada juntamente com os outros fatores, não foi considerada relevante.

Avaliação de empresas: uma análise sob a óptica do “viés de avaliação” nos laudos de oferta pública de aquisição de ações

ID: 37711

: Thaís Brugnera dos Santos, Moisés Ferreira da Cunha.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 61-74, Maio-Agosto, 2015. 14 .

: Avaliação de Empresas , Preço da Ação , Valor Justo por Ação , Viés de Avaliação

: Artigo (Portuguese)

O processo de avaliação de empresas é amplamente utilizado e objetiva alcançar o valor justo da empresa. Esta pesquisa teve por objetivo analisar se, nos laudos de avaliação com finalidade de Oferta Pública de Aquisição de Ações – OPA, a relação da empresa avaliadora com a empresa contratante da avaliação causa viés no valor justo por ação em relação ao preço da ação. Os 106 laudos analisados, publicados entre 2002 e 2013, foram divididos em grupos de acordo com a contratante da avaliação. Em cada grupo foram realizados testes de médias, em amostras emparelhadas, com a aplicação do teste não paramétrico de Wilcoxon. Os resultados evidenciaram a existência do viés no processo de avaliação, principalmente nas situações em que a contratante da avaliação é a empresa avaliada. Com um menor nível de confiança também foi possível a constatação do viés quando a contratante da avaliação não é a empresa avaliada nem sua controladora. No grupo em que a contratante da avaliação é a controladora da empresa avaliada não foi identificado o viés.

Evidenciação do tema avaliação de desempenho no setor público em periódicos internacionais

ID: 37712

: Leonardo Ensslin, Rogerio Tadeu de Oliveira Lacerda, Anna Claudia Krüger, Leonardo Corrêa Chaves.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 75-99, Maio-Agosto, 2015. 25 .

: Avaliação de Desempenho , Bibliometria , ProKnow-C , Setor Público

: Artigo (English)

As organizações públicas estão sendo pressionadas para a prestação de mais e melhores serviços, por meio da ampliação da transparência na gestão pública e, portanto, do acompanhamento de seus resultados. Nesse sentido, a avaliação de desempenho apresenta-se como ferramenta que pode contribuir para a priorização de projetos e, consequentemente, uma melhor alocação de recursos públicos. Com o intuito de difundir o conhecimento sobre o tema Avaliação de Desempenho no Setor Público, o presente estudo visa à apresentação de um processo para selecionar os artigos mais destacados e analisar os parâmetros quantitativos dos artigos relevantes sobre o tema, para as delimitações postas pelos pesquisadores. O processo possibilitou a seleção de um Portfólio Bibliográfico sobre o tema em periódicos internacionais e a realização de uma análise bibliométrica desse portfólio bibliográfico que permitiu evidenciar periódicos, artigos, autores e palavras-chave de destaque para o tema.

Competências essenciais dos profissionais contábeis em face da nova contabilidade pública sob a perspectiva dos contadores de Rondônia

ID: 37713

: Alexandre de Freitas Carneiro, José Moreira da Silva Neto.

: Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 5, n. 3, p. 100-122, Maio-Agosto, 2015. 23 .

: Competências Essenciais , Nova Contabilidade Pública , Perfil do Contador

: Artigo (Portuguese)

O objetivo do estudo é identificar quais as competências essenciais deverá o contador do setor público municipal apresentar ou desenvolver face ao desafio da aderência do profissional à Nova Contabilidade Pública sob a perspectiva dos contadores de Rondônia. A pesquisa caracterizou-se como qualiquanti, e a abordagem inicial foi qualitativa, com a utilização de pesquisa documental, seguida pela quantitativa com um survey. Na primeira etapa, resultou da análise documental e descritiva o perfil de competências, com 7 conhecimentos, 8 habilidades e 16 valores. Na segunda, verificou-se que o nível de importância assinalado pelos respondentes sobre as dimensões do perfil dessas competências. Concluiu-se que o perfil profissional requerido é o de bacharelado em Ciências Contábeis com ênfase em sistemas de informações, com noções de custos, análise contábil, patrimonial, orçamentário e financeiro e liderança como elemento conectivo, qualificação de recursos humanos e flexibilidade. O técnico em contabilidade não tem formação suficiente para o desafio da aderência à Nova Contabilidade Pública.