ID: 78196
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Júlio César Mendes de Souza, Ednilson Sebastião de Ávila, José Willer do Prado.
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Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 12, n. 1, p. 0-0, Janeiro-Abril, 2024. 1 .
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Covid-19 , Estrutura de capital , Pecking Order , Regressão em painel , Trade-off
: Artigo (Portuguese)
Objetivo:Este estudo teve por objetivo avaliar as decisões de estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto a partir das teorias de Pecking Ordere Trade-offe a influência da COVID-19.Fundamento:Amparado pelas teorias de Pecking Ordere Trade-off, foram estabelecidas hipóteses antagônicas para averiguação de qual teoria melhor explica as decisões de estrutura de capital no período analisado e se houve influência da COVID-19.Método:Foi realizada a regressão com dados em painel, modelo fixo e balanceado, a partir de três modelos, para 187 empresas da B3, cujas demonstrações contábeis, consolidadas e ajustadas por in-flação,estavam disponíveis na Economática®. Os dados trimestrais corresponderam ao período do 2º trimestre de 2018 até o 4º trimestre de 2021. Incluiu-se no modelo uma variável dummy, para iden-tificação do período pré-pandemia (2018 e 2019) e pós-pandemia (2020 e 2021).Resultados:Os resultados indicam que as empresas aumentaram o nível de endividamento no pe-ríodo pós-pandemia. A variável pandemia não apresentou significância estatística em nenhum dos modelos avaliados, todavia, os impactos ocorridos nas empresas ao longo do período analisado são atribuídos à pandemia da COVID-19 em outros estudos.Avariável lucratividade demonstrou-se significativa e positiva com relação ao endividamento de longo prazo, seguindo os pressupostos da Trade-off. Entretanto, mostrou-se significativa e negativa com relação ao endividamento de curto prazo, conforme estabelecido na Pecking Order. Já a oportunidade de crescimento apresentou relação significativa e positiva, também em conformidade com a Pecking Order.Contribuições:Oestudo fortalece o entendimento das teorias de estrutura de capital, Pecking Ordere Trade-off, ao testá-las em empresas brasileiras de capital aberto, utilizando métodos estatísticos robustos. Além disso, identifica lacunas e limitações no campo, incentivando pesquisas futuras, es-pecialmente diante de eventos disruptivos como a pandemia de COVID-19 e serve como referência para estudos comparativos em outras regiões, promovendo uma compreensão mais ampla do fenômeno.
