Título Inglês:
Determination of the growth rate in perpetuities when valuing companies
Resumo:
Este artigo desenvolve uma ideia geral conceitual sobre a aplicação da taxa de crescimento em perpetuidade na avaliação de empresas. Como toda ideia geral, é fruto de simplificações limitadoras além de ser passível de exceções, principalmente em mercados não maduros, como o Brasil. No entanto, a sua validade está na conceituação de uma ideia geral que permite a identificação das exceções, as quais só devem ser aceitas após a exposição de argumentos que as justifiquem. O artigo também examina os laudos de avaliação disponíveis no link OPA (Oferta Pública de Aquisição de Ações) do site da CVM (Comissão de Valores Imobiliários). Dos 44 laudos analisados, 34,1% estão em linha com a ideia geral desenvolvida neste artigo. O usuário deveria buscar informações adicionais que justifiquem a coerência das premissas dos 65,9% restantes. A análise foi puramente quantitativa, sem nenhum componente qualitativo, limitação esta que se acrescenta às simplificações limitadoras.
Resumo Inglês:
This paper develops a general idea about the growth rate in perpetuities when valuing companies. As all general idea, it considers limiting simplifications and there are exceptions to it, especially in non mature market as Brazil. However, its validity lies in the conceptualization of a general idea that allows one to identify exceptions, which should be accepted only if accompanied with arguments that justify them. The paper also examines the appraisal reports available in the link OPA (equities public offer) in the CVM´s (Comissão de Valores Mobiliários) website. Among the 44 appraisal reports analyzed, 34.1% are in line with the general idea developed in this paper. The user should search for additional information that justify the consistency of the assumptions of the remaining 65.9%. The analysis was purely quantitative, without any qualitative component, which is another limitation to this paper.
Citação ABNT:
SERRA, R. G.Determinação da taxa de crescimento na perpetuidade em avaliação de empresas. Revista de Finanças Aplicadas, v. 1, n. 1, p. 1-20, 2013.
Citação APA:
Serra, R. G.(2013). Determinação da taxa de crescimento na perpetuidade em avaliação de empresas. Revista de Finanças Aplicadas, 1(1), 1-20.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/42474/determinacao-da-taxa-de-crescimento-na-perpetuidade-em-avaliacao-de-empresas/i/pt-br
