Title Portuguese:
Teoria da agência e governança corporativa: um estudo de evento em fusões e aquisições de 2000 a 2012
Abstract:
This study analyzes the agency theory in cases of merger and acquisition (M&A) in the Brazilian market, focusing on the level of corporate governance of listed companies. We seek to understand how the abnormal returns of firms vary according to the corporate governance mechanisms adopted by companies, hence we perform an event study with cases of M&As from 2000 to 2012 with companies listed on Bovespa index, comparing two extreme groups: the low level of corporate governance (Traditional) and high level of corporate governance (Novo Mercado). The results show that firms with higher level of corporate governance exhibit abnormal returns greater than companies with the lowest level of corporate governance in a statistically significant way, thus supporting the hypothesis that corporate governance has a positive effect on returns in cases of mergers and acquisitions.
Abstract Portuguese:
Neste estudo busca-se entender de forma mais profunda os efeitos da teoria da agência nos casos de fusão e aquisição no mercado brasileiro, tendo como variável o nível de governança corporativa das empresas. O objetivo era entender como os retornos anormais das empresas variam de acordo com os mecanismos de governança corporativa os quais as companhias lançam mão. Para tanto foi realizado um estudo de evento com os casos de fusão e aquisição de 2000 a 2012 tendo em conta as empresas listadas no índice Ibovespa e comparando dois subgrupos extremos: o de baixo nível de governança corporativa (Tradicional) e alto nível de governança corporativa (Novo Mercado). Este estudo gerou resultados que evidenciam que empresas com maior nível de governança corporativa geral retornos anormais maiores que empresas com menor nível de governança corporativa, de forma estatisticamente significantes, corroborando com a hipótese que governança corporativa tem efeitos positivos nos retornos em casos de fusão e aquisição.
ABNT Citation:
KRIECK, P. A.; KAYO, E. K. Teoria da agência e governança corporativa: um estudo de evento em fusões e aquisições de 2000 a 2012. Revista de Finanças Aplicadas, v. 1, n. 1, p. 1-17, 2013.
APA Citation:
Krieck, P. A., & Kayo, E. K. (2013). Teoria da agência e governança corporativa: um estudo de evento em fusões e aquisições de 2000 a 2012. Revista de Finanças Aplicadas, 1(1), 1-17.
Permalink:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/42464/agency-theory-and-corporate-governance--an-event-study-on-mergers-and-acquisitions-2000--2012/i/en
