Título Inglês:
Financial slack evaluated as relative indebtness and capital structure
Resumo:
A folga organizacional potencial tem como proxy o uso de medidas tradicionais de endividamento e qualquer tentativa de utilizar este conceito em amostras não circunscritas a um mesmo setor não produzirá resultados consistentes devido a relevância do setor como determinante do endividamento. Propõem-se uma proxy para folga financeira de longo prazo como uma medida de endividamento relativo a partir da distância do endividamento mediano do setor. A amostra utilizada neste estudo abrange o período de 1990 até 2009 (20 anos) e é composta por empresas americanas de 65 setores diferentes, considerando a classificação SIC com 3 algarismos, e dados oriundos da base Compustat. Os resultados obtidos através de painel de dados e considerando como base de um modelo de estudo de estrutura de capital são bastante encorajadores sobre a capacidade da proxy em avaliar a folga financeira e ainda sugerem a sua implementação em estudos futuros sobre o rebalanceamento da estrutura de capital. Os resultados são robustos mesmo quando avaliados por endividamento contábil ou a valor de mercado e considerando diferentes regimes de ajuste da estrutura de capital.
Resumo Inglês:
The organizational potential slack hasusing as a proxy traditional measures of debt and any attempt to use this concept in a sample not include in the same industry will not produce consistent results due to the relevance of the sector as a determinant of debt. We propose a proxy for long-term financial slack as a measure of debt considering relative distance from the median indebtedness of the sector. The sample used in this study covers the period from 1990 to 2009 (20 years) and is composed of 65 U.S. companies from different sectors, considering the 3-digit SIC classification, and based on data from the Compustat. The results obtained from panel data and considering as the basis for a study model of capital structure are very encouraging about the ability of proxy to assess financial slack, and further suggest its implementation in future studies on the rebalancing of capital structure. The results are robust even when evaluated by accounting or debt to market value and considering different schemes to adjust the capital structure.
Citação ABNT:
CAMPOS, A.; NAKAMURA, W. T. Folga financeira avaliada como endividamento relativo e estrutura de capital. Revista de Finanças Aplicadas, v. 1, n. 1, p. 1-19, 2013.
Citação APA:
Campos, A., & Nakamura, W. T. (2013). Folga financeira avaliada como endividamento relativo e estrutura de capital. Revista de Finanças Aplicadas, 1(1), 1-19.
Link Permanente:
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