Título Inglês:
Relationship between corporate governance and capital structure: an analysis for companies in the Brazilian electric sector
Resumo:
Objetivo: O objetivo deste trabalho é verificar, de modo empírico, a relação entre corporativa e estrutura de capital para 43 empresas de energia elétrica listadas na Bolsa, Brasil, Balcão (B3), durante o período 2015-2019. Fundamento: Nos últimos anos, diversas empresas têm voltado suas atenções e concentrando esforços em melhorar as suas operacionalidades em termos de governança corporativa. Além de estimularem a transparência e trazer benefícios para os investidores, maiores níveis de governança corporativa podem impactar positivamente em indicadores financeiros, inclusive de endividamento. Método: Como método, foram feitas regressões lineares múltiplas e utilizados estimadores de Mínimos Quadrados Ordinários e erros-padrão robustos à autocorrelação e heterocedasticidade. Resultados: Foram encontrados indícios de que empresas que pertencem tanto ao Novo Mercado quanto ao Nível 1 de Governança Corporativa são caracterizadas por uma relação negativa entre governança e endividamento. Em outras palavras, empresas que aderiram às melhores práticas de Governança Corporativa tendem a apresentar menores níveis de endividamento, comparativamente às empresas que não as aderiram. No entanto, não foram encontrados indícios de que pertencer ao Nível 2 de Governança Corporativa interfira no endividamento das empresas. Contribuições: É característico das empresas atuantes no setor elétrico possuírem níveis mais altos de endividamento devido à elevada necessidade de capital para desenvolvimento dos projetos. Nesse sentido, há insumos para fundamentar o fato (e, eventualmente, até as estratégias empresariais das próprias companhias) de que níveis mais elevados de governança corporativa são atrativos não só para os investidores, mas também para as próprias empresas.
Resumo Inglês:
Objective: The objective of this work is to empirically verify the relationship between corporate and capital structure for 43 electric energy companies listed on the Bolsa, Brasil, Balcão (B3), during the period 2015-2019. Background: In recent years, several companies have turned their attention and concentrated efforts on improving their operations in terms of corporate governance. In addition to encouraging transparency and bringing benefits to investors, higher levels of corporate governance can positively impact financial indicators, including indebtedness. Method: As a method, multiple linear regressions were performed and Ordinary Least Squares estimators and standard errors robust to autocorrelation and heteroscedasticity were used. Results: Results showed that companies that belong both to the Novo Mercado and to Nível 1 of Corporate Governance are characterized by a negative relationship between governance and indebtedness. In other words, companies that adhere to the best Corporate Governance practices tend to have lower levels of indebtedness, compared to companies that do not adhere to them. However, no evidence was found that belonging to Nível 2 of Corporate Governance interferes with companies' indebtedness. Contributions: It is characteristic of companies operating in the electricity sector to have higher levels of debt due to the high need for capital to develop projects. In this sense, there are inputs to substantiate the fact (and, eventually, even the business strategies of the companies themselves) that higher levels of corporate governance are attractive not only for investors, but also for the companies themselves.
Citação ABNT:
OLIVEIRA, R. R.; RAEDER, F.; MARQUES, J. A. V. C. Relação entre governança corporativa e estrutura de capital: uma análise para as empresas do setor elétrico no Brasil . Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 10, n. 2, p. 118-132, 2022.
Citação APA:
Oliveira, R. R., Raeder, F., & Marques, J. A. V. C. (2022). Relação entre governança corporativa e estrutura de capital: uma análise para as empresas do setor elétrico no Brasil . Revista Evidenciação Contábil & Finanças, 10(2), 118-132.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/69684/relacao-entre-governanca-corporativa-e-estrutura-de-capital--uma-analise-para-as-empresas-do-setor-eletrico-no-brasil-/i/pt-br
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