Over the past decades, the business has undergone rapid change and striking, with globalization and technological innovations made the global competitiveness and increased the risk in decision making in the management of organizations. In this sense, the evaluation of financial performance and value creation are one of the most important areas in business and therefore the objective of this work focuses on identifying the most appropriate indicators to measure the ability of an organization to create financial surpluses above the return required by investors. To this end, we have identified different perspectives and indicators for evaluating financial performance, as well as methodologies to determine the cost of financing activity, essential to measure the ability to create value. Finally, the empirical study was conducted, with reference to the Portuguese business group Galp Energia, which calculated the indicators referenced in several different perspectives to assess the financial performance and value creation in the period of time that elapsed between 2005 and 2010. Thus, we found that, although with some differences in the analysis, there was consistency between the various perspectives studied and can even obtain the same results using mathematical indicators of profitability, earnings or cash flows. If the principles used are the same, and provided it is compared to the cost of capital, return on investment (ROI), Economic Value Added (EVA ®) and the economic value created (VEC) allow us to get exactly the same analysis financial performance and the ability to create value in organizations.

En las últimas décadas, el negocio ha experimentado un cambio rápido y sorprendente, con la globalización y las innovaciones tecnológicas hicieron la competitividad global y el aumento del riesgo en la toma de decisiones en la gestión de las organizaciones. En este sentido, la evaluación del desempeño financiero y la creación de valor son una de las áreas más importantes en los negocios y por lo tanto, el objetivo de este trabajo se centra en la identificación de los indicadores más apropiados para medir la capacidad de una organización para crear excedentes financieros por encima de la rentabilidad exigida por los inversores. Con este fin, se han identificado diferentes perspectivas e indicadores para evaluar el desempeño financiero, así como las metodologías para determinar el costo de la actividad de financiación, esencial para medir la capacidad de crear valor. Por último, el estudio empírico se llevó a cabo, con referencia a la portuguesa Galp Energia grupo empresarial, que calcula los indicadores de referencia en varios puntos de vista diferentes para evaluar el desempeño financiero y la creación de valor en el período de tiempo que transcurrió entre 2005 y 2010. De este modo, encontramos que, aunque con algunas diferencias en el análisis, hubo coherencia entre las diversas perspectivas estudiadas e incluso pueden obtener los mismos resultados utilizando indicadores matemáticos de la rentabilidad, los ingresos o flujos de efectivo. Si los principios utilizados son los mismos, y siempre y cuando se compara con el costo de capital, retorno sobre la inversión (ROI), Valor Económico Agregado (EVA ®) y el valor económico creado (VEC) nos permite conseguir exactamente el mismo análisis desempeño financiero y la capacidad de crear valor en las organizaciones.