Information Asymmetry Indicators and the Capital Structure of Public Companies in Brazil Other Languages

ID:
48620
Abstract:
Objective: - The objective of this study was to analyze the variation of the indicators of information asymmetry of the Brazilian public companies according to their capital structure. Fundamental: - A theoretical framework on the measurement of information asymmetry and capital structure was discussed, highlighting two theories: trade-off and pecking order. Method: - Data were collected from 203 non-financial companies that traded shares in Brasil, Bolsa e Balcão (B3) in the period from 2010 to 2014. In order to do so, we analyzed the mean difference by Kruskal-Wallis test and the association of the asymmetry indicators with the companies’ indebtedness by a regression with panel data and fixed effects. Results: - The main results showed that: (i) on average, long-term debt is higher relative to short-term debt in most of the sectors studied; (ii) Market-to-book, Beta and Volatility indicators showed higher averages in the group of companies with higher short-term indebtedness; (iii) the indicators Abnormal Return, ADR and Corporate Governance presented higher averages in the group of companies with higher long-term indebtedness; and (iv) most of the asymmetry indicators showed a negative association with the total indebtedness of the companies. Contributions: - Our evidence shows that the indicators of information asymmetry that are commonly used in the finance literature are negatively associated with indebtedness, and differ significantly according to the level of corporate indebtedness.
ABNT Citation:
CORREIA, T. S.; SILVA, M. N. F.; MARTINS, O. S. Indicadores de Assimetria de Informação e Estrutura de Capital das Empresas Abertas no Brasil . Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 6, n. 1, p. 24-42, 2018.
APA Citation:
Correia, T. S., Silva, M. N. F., & Martins, O. S. (2018). Indicadores de Assimetria de Informação e Estrutura de Capital das Empresas Abertas no Brasil . Revista Evidenciação Contábil & Finanças, 6(1), 24-42.
DOI:
10.18405/recfin20180102
Permalink:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/48620/information-asymmetry-indicators-and-the-capital-structure-of-public-companies-in-brazil/i/en
Document type:
Artigo
Language:
Português
References:
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