Title Portuguese:
Aquisição de Controle Empresarial no Brasil: Um Estudo sobre o Desempenho de Empresas Compradoras
Title Spanish:
Adquisición de Control de Negocios en Brasil: Un Estudio sobre el Desempeño de las Empresas Compradoras
Abstract:
This study aimed to identify and describe economic and financial changes undergone by companies that have acquired at least 50% of the control of other companies. The analysis was based on economic and financial indicators widely adopted in the accounting literature and corporate finance, as liquidity, leverage, profitability, operating performance and synergies. For this study, we analyze a sample of operations of Mergers & Acquisitions carried on Brazil during the years 2006-2013. This research is descriptive and quantitative and based on secondary data. This article investigated whether there were changes in performance indicators of companies that acquired majority stakes at other companies after the acquisition. This research has led us to three results. First, there was a decrease in liquidity indicators in the three years after the acquisition. Second, there was weaker evidence of decline in profitability after the acquisitions. Third, contrary to the hypothesis of synergy gains as a motivator for acquisitions, there was no evidence of improvement in synergies adopted indicators. This study contributed to the empirical literature related to this subject and showed evidence that improvements in business performance following acquisitions of equity controls in other companies should be carefully evaluated.
Abstract Portuguese:
Este artigo buscou identificar e descrever mudanças econômicas e financeiras enfrentadas por empresas adquirentes de controles acionários de outras empresas. A análise adotou indicadores econômicos e financeiros vistos em contabilidade e em finanças corporativas: liquidez, alavancagem, rentabilidade, desempenho operacional e sinergias. Para isto foi estudada amostra de operações de aquisição de controle de empresas realizadas no Brasil entre 2006 e 2013. De características descritiva e quantitativa, a pesquisa usou dados secundários e investigou se houve mudanças após aquisições nas métricas de desempenho das empresas compradoras após as aquisições. São três os resultados principais em termos estatísticos. Primeiro, houve queda nos indicadores de liquidez nos três anos após aquisição. Segundo, a pesquisa mostrou evidência fraca de queda em rentabilidade após aquisições. Terceiro, contrariamente à hipótese de ganhos de sinergia como motivadores de aquisições, não houve evidências de ganhos com sinergias. O estudo contribuiu para a literatura empírica do campo e mostrou indícios de que melhorias em desempenhos empresariais após aquisições de controles acionários de outras empresas é questão que deve ser avaliada com cautela.
Abstract Spanish:
El presente trabajo tuvo como objetivo identificar y describir cambios económicos y financieros enfrentados por empresas adquirentes de controles accionarios de otras empresas. El análisis se basó en indicadores económicos y financieros más adoptados en la literatura de contabilidad y finanzas corporativas, como la liquidez, el apalancamiento, la rentabilidad, el rendimiento operativo y las sinergias. Para ello se estudió una muestra de operaciones de adquisición de control de empresas realizadas en Brasil durante los años 2006 a 2013. Esta investigación es descriptiva y cuantitativa y se basa en datos secundarios. Este artículo investigó si hubo cambios en indicadores de desempeño de las empresas compradoras de controles accionarios de otras empresas tras las adquisiciones. Son tres los resultados principales. En primer lugar, hubo descensos en los indicadores de liquidez en los tres años después de la adquisición. En segundo lugar, la investigación muestra evidencia débil de caída en la rentabilidad después de las adquisiciones. Tercero, contrariamente a la hipótesis de las ganancias de sinergia como motivadores de adquisiciones, no se evidenciaron mejoras en los indicadores de sinergia adoptados. El presente trabajo contribuyó a la literatura empírica del campo y mostró evidencia de que las mejoras en el desempeño del negocio luego de la adquisición de controles de capital en otras compañías deben ser cuidadosamente evaluadas.
ABNT Citation:
SILVA, R. B.; MONTEZANO, R. M. S. Aquisição de Controle Empresarial no Brasil: Um Estudo sobre o Desempenho de Empresas Compradoras. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 8, n. 2, p. 23-45, 2018.
APA Citation:
Silva, R. B., & Montezano, R. M. S. (2018). Aquisição de Controle Empresarial no Brasil: Um Estudo sobre o Desempenho de Empresas Compradoras. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, 8(2), 23-45.
DOI:
http://dx.doi.org/10.18028/rgfc.v8i2.5586
Permalink:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/55908/acquisition-of-business-control-in-brazil--a-study-on-buyer-s-performance/i/en
