Título Inglês:
Policies and practices of corporate governance in the Brazilian stock market
Título Espanhol:
Políticas y prácticas de gobierno corporativo en empresas brasileñas de capital abierto
Resumo:
A pesquisa aqui relatada teve por objetivo analisar dimensões relevantes
do mercado acionário brasileiro que favorecem ou dificultam a
implantação de políticas e práticas de governança corporativa, na
perspectiva de quatro grupos de stakeholders: público corporativo
(dirigentes empresariais); gestores de portfolio; acionistas
minoritários e executivos da Associação Brasileira dos Investidores do
Mercado de Capitais (Animec), da Associação dos Analistas e
Profissionais de Investimentos do Mercado de Capitais (Apimec), do
Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) e da Bolsa de
Valores de São Paulo (Bovespa). Para isso, foram avaliadas quatro
dimensões relacionadas à governança corporativa, assim consideradas: a
atuação do sistema de decisões estratégicas (SDE) — Assembléia Geral de
Acionistas, Conselho de Administração e outras instâncias; os fatores
que delimitam potencialmente os espaços e definem as fronteiras de
influência dos acionistas minoritários em algumas das instâncias que
compõem o SDE; as práticas especiais de governança corporativa; os
aspectos relativos a legislação, regulamentação e democratização do
mercado de capitais. A análise de entrevistas e questionários aplicados
aos quatro grupos de stakeholders indica que as empresas se encontram em
fases muito diferentes no processo de implementação das chamadas boas
práticas de governança corporativa e que tanto o aparato formal quanto o
ativismo dos agentes que compõem o mercado são fundamentais para
minimizar a assimetria de poder que inexoravelmente pauta a relação
entre os players.
Resumo Inglês:
The article aims to analyze relevant dimension of the Brazilian stock
market that either facilitate or hinder the implementation of policies
and practices of corporate governance. In so doing, four groups of
stakeholders are taken into account — the company directors, the
portfolio managers, the minoritary shareholders , the Animec, Apimec,
IBGC and Bovespa executives — and four dimensions of corporate
governance are evaluated: how the strategic decision system — SDS
(General Assembly of Stockholders, Administration Board and other
areas); the factors that are likely to limit the spaces and define the
scope of influence of the minor stockholders in some of the departments
that are part of the SDS; special practices of corporate governance;
aspects related to the legislation, disclosure and information
transparency. The results of the data collected through interviews and
questionnaires administered to the four groups of stakeholders indicate
that the companies are in different stages of the process of
implementation of the so-called good practices of corporate governance.
In addition, it is suggested that both the formal apparatus and the
strategic behavior of the economic agents are critical to minimizing the
informational asymmetry that invariably guides the relationships
between different players.
Resumo Espanhol:
La presente investigación tuvo como objetivo analizar dimensiones
importantes del mercado accionario brasileño que favorecen o dificultan
la implantación de políticas y prácticas de gobierno corporativo, en la
perspectiva de cuatro grupos de stakeholders: público corporativo
(dirigentes empresariales); gestores de portafolio; accionistas
minoritarios y ejecutivos de la Asociación Brasileña de Inversionistas
del Mercado de Capitales (Animec), de la Asociación de los Analistas y
Profesionales de Inversiones del Mercado de Capitales (Apimec), del
Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo (IBGC) y de la Bolsa de
Valores de São Paulo (Bovespa). Para ello, se evaluaron cuatro
dimensiones del gobierno corporativo: la actuación del sistema de
decisiones estratégicas (SDE), Asamblea General de Accionistas, Consejo
de Administración y otras instancias; los factores que delimitan
potencialmente los espacios y definen las fronteras de influencia de los
accionistas minoritarios en algunas instancias que componen el SDE; las
prácticas especiales de gobierno corporativo; los aspectos relativos a
legislación, reglamentación y democratización del mercado de capitales.
El análisis de las entrevistas y cuestionarios aplicados a los cuatro
grupos de stakeholders indica que las empresas se encuentran en fases
muy diferentes en el proceso de implementación de las llamadas buenas
prácticas de gobierno corporativo y que tanto el aparato formal como el
activismo de los agentes que componen el mercado son fundamentales para
minimizar la asimetría de poder que inexorablemente pauta la relación
entre los players.
Citação ABNT:
BERTUCCI, J. L. O.; BERNARDES, P.; BRANDÃO, M. M. Políticas e práticas de governança corporativa em empresas brasileiras de capital aberto. RAUSP Management Journal, v. 41, n. 2, p. 183-196, 2006.
Citação APA:
Bertucci, J. L. O., Bernardes, P., & Brandão, M. M. (2006). Políticas e práticas de governança corporativa em empresas brasileiras de capital aberto. RAUSP Management Journal, 41(2), 183-196.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/16927/politicas-e-praticas-de-governanca-corporativa-em-empresas-brasileiras-de-capital-aberto/i/pt-br
