The specificity of the assets involved in a business transaction is determinant for transaction costs between the parties. In a recent case, the Grêmio Foot-ball Porto Alegrense, a club from Southern Brazil, decided to build a new stadium, the Grêmio’s Arena, and made a long-term partnership with the OAS construction company, resulting in negotiations that have extended since 2007. Based on the Transaction Costs Theory, this article aims to analyze the various stages of the relationship between Grêmio and OAS construction company, in the face of the common specific asset, the Grêmio’s Arena. For this, a documental research was conducted, where the contents of 50 news from 2007 to August 2015 were collected and qualitatively analyzed. The evidence gathered pointed out the excess of initial expectations with the asset and low subsequent income, resulting in changing intentions of both to maintain the partnership; no contractual provision of important elements to operate the asset; the transfering of the construction company bargaining power to the club, after the completion of the construction, with the inclusion of additives in favor of Grêmio. These points resulted in several rounds of negotiations after the initial contract, focusing transaction costs in the ex-post period. The research contributes to the literature on the subject in real estate contracts with long-term partnership and in the environment of football clubs, with greater association between asset and club, and the political environment of trading.

La especificidad de los activos involucrados en una transacción comercial son determinantes de los costos de transacción entre las partes. En un caso reciente, el Grêmio Foot-Ball Porto Alegrense, club del sur de Brasil, decidió construir un nuevo estadio, el Arena de Gremio, y ha hecho una asociación a largo plazo con la empresa constructora OAS, lo que resultó en negociaciones que se extienden desde 2007. Con base en la Teoría de los Costos de Transacción, el artículo tiene como objetivo analizar las diversas etapas de la relación entre el club Gremio y la empresa constructora OAS, ante la especificidad del activo común, la Arena de Gremio. Para esto, se realizó una búsqueda documental, donde se recogieron y analizaron cualitativamente el contenido de 50 noticias de 2007 a agosto de 2015. La evidencia recolectada muestra el exceso de las expectativas iniciales con el activo y bajo rendimiento posterior, resultando en un cambio de ambas intenciones para mantener la asociación; ninguna disposición contractual de los elementos importantes para operar el activo; transferencia de la capacidad de negociación de la empresa de construcción para el club después de la finalización de la obra, con la inclusión de aditivos en favor del Gremio. Estos puntos resultaron em diversas rondas de negociaciones después del contrato inicial, concentrando los costos de transacción en el período siguiente. La investigación contribuye con la literatura sobre el tema en los contratos de construcción con asociación a largo plazo y en el entorno de los clubes de fútbol, con una mayor asociación entre el activo y el club, y el entorno político de la negociación.