Título Inglês:
Dividend Policy: Study of Determining Factors for Companies in the Public Utility Sector
Título Espanhol:
Política de Dividendos: Estudio de Factores Determinantes para Empresas en el Sector de la Utilidad Pública
Resumo:
A política de dividendos é uma tomada de decisão estratégica que pode influenciar o valor de uma empresa. Ela se relaciona com a avaliação de quanto, como e quando distribuir ou não os lucros obtidos aos acionistas, sendo considerada, portanto, um atrativo aos investidores. Esta pesquisa tem por objetivo analisar os fatores determinantes da distribuição de dividendos das empresas brasileiras atuantes no setor de Utilidade Pública. A pesquisa é quantitativa, descritiva e documental, com a amostra delimitada em 56 empresas, que publicaram seus demonstrativos do período de 2010 a 2016, totalizando 380 observações. Foram utilizadas para analisar os dados coletados a estatística descritiva, a regressão logit (dummy associada se houve ou não distribuição de dividendos) e a regressão com dados em painéis com efeito fixo (valor dos dividendos). Os achados indicaram que o tamanho e a rentabilidade contribuem positivamente com a probabilidade da empresa distribuir dividendos, em contrapartida de que a existência de acordo entre acionistas apresentou efeito inverso sobre essa probabilidade (modelo logit). Além disso, o acordo de acionistas influenciou positivamente o valor dos dividendos, ao passo que a complexidade (remuneração dos administradores) impactou de forma inversa o valor dos dividendos (modelo com dados em painel).
Resumo Inglês:
Dividend policy is one of the strategic decision-making that can influence the value of a company. It is related to the evaluation of how much, how and when to distribute the profits obtained to its shareholders, and is therefore considered attractive to investors. This research aims to analyze the determinants of the dividend distribution of Brazilian companies operating in the Public Utility sector. The research is quantitative, descriptive and documentary, with the sample delimited in 56 companies, which published their statements for the period from 2010 to 2016, totaling 380 observations. The logit regression (associated dummy if there were or not distribution of dividends) and the regression with data in panels with fixed effect (value of the dividends) were used to analyze the data collected in the descriptive statistics. The findings indicated that size and profitability contribute positively to the company's probability of distributing dividends, in contrast to the fact that the existence of an agreement between shareholders had an inverse effect on this probability (logit model). In addition, the shareholder agreement positively influenced the value of the dividends, while the complexity (compensation of managers) had an inverse impact on the dividend value (model with panel data).
Resumo Espanhol:
La política de dividendos es una decisión estratégica que puede influir en el valor de una empresa. Se relaciona con la evaluación de cuánto, cómo y cuándo distribuir los beneficios obtenidos a los accionistas y, por lo tanto, se considera un atractivo para los inversores. El objetivo de esta investigación es analizar los determinantes de la distribución de dividendos de las empresas brasileñas que operan en el sector de servicios públicos. La investigación es cuantitativa, descriptiva y documental, con la muestra delimitada en 56 empresas, que publicaron sus declaraciones para el período de 2010 a 2016, con un total de 380 observaciones. La regresión logit (dummy asociado si hubo o no distribución de dividendos) y la regresión con datos en paneles con efecto fijo (valor de los dividendos) se utilizaron para analizar los datos recopilados en las estadísticas descriptivas. Los hallazgos indicaron que el tamaño y la rentabilidad contribuyen positivamente a la probabilidad de distribución de dividendos de la empresa, en contraste con el hecho de que la existencia de un acuerdo entre accionistas tuvo un efecto inverso sobre esta probabilidad (modelo logit). Además, el acuerdo de los accionistas influyó positivamente en el valor de los dividendos, mientras que la complejidad (compensación de los administradores) tuvo un impacto inverso en el valor de los dividendos (modelo con datos de panel).
Citação ABNT:
ALVES, F. I. A. B.; GUEDES, Y. R.; SOUZA, J. L. Política de Dividendos: Estudo dos Fatores Determinantes para as Empresas Atuantes no Setor de Utilidade Pública . Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 8, n. 1, p. 4-21, 2018.
Citação APA:
Alves, F. I. A. B., Guedes, Y. R., & Souza, J. L. (2018). Política de Dividendos: Estudo dos Fatores Determinantes para as Empresas Atuantes no Setor de Utilidade Pública . Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, 8(1), 4-21.
DOI:
http://dx.doi.org/10.18028/rgfc.v8i1.5534
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/54406/politica-de-dividendos--estudo-dos-fatores-determinantes-para-as-empresas-atuantes-no-setor-de-utilidade-publica-/i/pt-br
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