38925

Aline Midori Kuroda
Andrei Aparecido de Albuquerque

Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade

A busca pelo entendimento da relação entre a estrutura de capital e as decisões de investimento resultou na contribuição de diferentes autores. No cenário econômico brasileiro, estudo empírico realizado por Albuquerque e Matias (2013) identificou a existência de uma forte relação negativa entre a alavancagem financeira e o investimento em empresas brasileiras de capital aberto. O objetivo deste estudo foi averiguar se tais resultados obtidos empiricamente são suportados pela teoria de finanças ou se há discrepância entre tal comportamento prático e os preceitos teóricos. Para tanto, foi realizado um levantamento bibliográfico de trabalhos científicos relacionados a este tema, dentre eles Carneiro, Salles e Wu (2006), Hadlock e Pierce (2010) e Dang (2011). Em termos metodológicos esta pesquisa pode ser classificada como exploratória, de acordo com seu propósito, qualitativa em termos de abordagem e bibliográfica conforme os procedimentos técnicos empregados. As reflexões desenvolvidas levaram à formulação de seis proposições teóricas que fundamentam a relação em análise. Foram considerados os efeitos negativos e positivos do endividamento conforme as oportunidades de crescimento, a oferta de crédito no contexto brasileiro, a elevação do risco e do custo de capital e a destinação dos recursos obtidos através de financiamento externo. De forma sucinta, pode-se concluir que as seis proposições teóricas elencadas podem servir de fundamento para relação analisada neste trabalho, sendo duas delas embasadas nas teorias de subinvestimento e de sobreinvestimento e as outras quatro em elementos mais relacionados com aspectos do mercado financeiro brasileiro. Todas devem ser levadas em consideração no processo de tomada de decisão do gestor financeiro, principalmente aquelas relacionadas a opções de financiamentos.

Alavancagem Financeira, Estrutura de Capital, Investimentos

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Kuroda, A. M., & Albuquerque, A. A. (2015). Theoretical Essay about the Relation between Financial Leverage and Investment in Brazilian Companies . Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, 5(4), 6-25.

http://dx.doi.org/10.18028/2238-5320/rgfc.v5n4p6-25

https://www.spell.org.br/documentos/ver/38925/ensaio-teorico-sobre-a-relacao-entre-alavancagem-financeira-e-investimento-nas-companhias-brasileiras--/i/pt-br

Artigo

Inglês

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